期铝早评：库存基本面疲软 期铝反弹乏力

　受美国疲软GDP数据加剧市场需求忧虑，伦敦金属交易所(LME) 期铝27日追随伦铜走势，震荡探底，大幅收低。其中，LME指标三个月期铝尾盘报收于1,345美元/吨，盘中铝价一度下跌约3%，至1,325美元/吨的日内低点。因受汽车销售下降的消息影响，期铝价格最近几周走势挣扎。库存方面，LME铝库存增加7,500吨至320万吨的创记录高位，显示铝需求下降。

　　消息面上，印度矿业公司称该公司计划投资420亿卢比新建一家氧化铝精炼厂与铝冶炼厂。 Ashapura Minechem Ltd公司在日前的一份声明中表示该项目建设包括132亿卢比的自备电站，其中氧化铝精炼厂及铝冶炼厂的产能分别为50万吨/年、15万吨/年。

　　基本面上来看，由于受金融危机引发的衰退影响，世界各主要经济体相继陷入衰退，对大宗商品的需求大大的降低，商品市场很多品种目前都供过于求，商品市场没有大幅上涨的基础。一方面，宏观面上公布的数据忧大于喜。美国商务部27日发布的修正数据表示，美国第四季度经济衰退加剧。第四季度GDP季调后年降 6.2%，这是1982年第一季度以来最大的降幅。商务部之前的预期为下降3.8%。同时，美国第四季度商业库存缩减199亿美元，之前预期增加62亿美元。市场分析指出，下降的大宗商品价格可能对第四季度库存的下降起到作用，但企业也可能清算商品以适合回落的需求。另一方面，伦铝库存继续维持高位，而前期操作的中国需求逐渐失去对市场的支撑作用。

　　现货市场方面，目前国内铝市商家出货意愿明显增强，但下游观望态度明显，铝价维持 12000元/吨左右，商家出货压力显著增加，截至上周五广东地区现货铝锭报价区间在11930元/吨~12050元/吨，下跌50元，市场成交量少，价格基本维持平水。另外，据了解下月涉及到收储相关铝厂将减少发货量，而进口铝锭也将会陆续流向本地市场，并且多为下游厂家加工贸易进口铝锭，进口数量并不大，故预期下月市面流通货源或呈现短暂紧张局面，料对铝价形成压力。

　　综合来看，随着美国总统奥巴马振兴经济措施的陆续出台，以及受到国内有色金属振兴规划的提振，市场信心上周初得到恢复。不过，无论是淘汰落后产能还是收储金属，短期内都不会改写金属期价的疲软局面，而且经济忧虑始终牢牢控制着市场的弱势格局。另外部分品种的国内外比价进一步拉大，也压制了有色金属价格的反弹。特别是沪铝，沪伦铝比价扩大将拉高进口利润，刺激国内进口，这样一来国内整体供应量将增加，从而压制其价格的反弹。