12月25日上海现货午报

一、国内外期市盘点

期铜周三下跌，因美元上涨、油价下跌和全球最大铜消费国中国需求前景不断减弱，盖过美国经济持续强劲对期铜的支持。美国上周初请失业金人数意外减少，凸显出经济持续成长的力道。美国劳工部周三公布，12月20日止的一周，经季节调整的一周初请失业金人数减少9000人至28万人，为11月1日以来最低，且是连续第四周下降，预估上周初请失业金人数为29万人。美国初请失业金人数好于预期，美国周二公布第三季经济成长环比年率为成长5.0%，速度为11年来最快，是迄今经济明显增速的最有力证据。不过，美国经济数据也提振美元上涨，令美元计价的金属对欧洲和其他非美国投资者来说更昂贵。此外，油价大跌吸引投资者卖出商品篮子头寸，且在全球股市普涨之际，中国沪综指收低2%后，对中国经济增长的忧虑持续，也令期铜承压。 “油价不断下跌，拖累期铜下滑，因为铜是商品篮子的一部份，但当这波卖盘结束，油价下跌应该会提振铜需求，油价下跌好像是一个巨型的经济刺激计划，”Triland销售部主管Herwig Schmidt说。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收跌0.44%，报每吨6302美元，本年迄今下跌14%。澳洲资源和能源经济部预期2015年铜均价为6580美元，较今年均价低5%，因供应可用性增加和美元上涨对铜价造成影响。期锡收高3.56%，报每吨19050美元，稍早触及2012年8月来最低的18345美元，上日收跌3.4%。期锡在节前清淡交投中大幅波动，因迹象显示全球最大出口国印尼在2015年料应更加下滑的全球销售，可能会被LME库存增加所抵销。期铝收跌0.43%，报每吨1861美元。期锌收低0.32%，报2154美元。期铅收升0.16%，报1863美元。期镍下滑0.74%，报15335美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在46250-46400元/吨，跌50元/吨，贴水150-贴水50元/吨。由于美元上涨、油价下跌和全球最大铜消费国中国需求前景不断减弱，盖过美国经济持续强劲对期铜的支持，期铜周三下跌。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜最后收跌0.44%，收报每吨6302美元，本年迄今下跌14%。尽管美国第三季经济以三年来最快速度增长，但美国经济数据也提振美元上涨，令美元计价的金属对欧洲和其他非美国投资者来说更昂贵。此外，油价大跌吸引投资者卖出商品篮子头寸，且在全球股市普涨之际，中国沪综指收低2%后，对中国经济增长的忧虑持续，也令期铜承压。油价不断下跌，拖累期铜下滑，因为铜是商品篮子的一部份，但当这波卖盘结束，油价下跌应该会提振铜需求，油价下跌好像是一个巨型的经济刺激计划。另一方面澳洲资源和能源经济部预期2015年铜均价为6580美元，较今年均价低5%，因供应可用性增加和美元上涨对铜价造成影响。近期市场利空仍在持续，外盘继续承压下行，国内铜价总体虽难独善其身，不过早市主力合约低开高走，目前摆脱45500元一线的压制。现货市场由于不少人对于后市需求前景的忧虑，所以维持谨慎观点，且其中部分人近日或维持观望态势，视具体情况而决定是否入市操作。另一方面受年底资金收紧的影响，一些商家成交减缓，在行情不稳且相对弱势的情况下并未有贸然接货。上午现货铜贴水有所扩大，升水铜最大贴水至120元/吨，升水铜报价维持在贴水120-贴水50元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在12980-13040元/吨，跌20元/吨，贴水15-升水45元/吨。无锡价格报13010-13020元/吨。美国劳工部周三公布，12月20日止的一周，经季节调整的一周初请失业金人数减少9000人至28万人，为11月1日以来最低，且是连续第四周下降，预估上周初请失业金人数为29万人。虽然美国上周初请失业金人数意外减少，凸显出经济持续成长的力道。美国初请失业金人数好于预期，美国周二公布第三季经济成长环比年率为成长5.0%，速度为11年来最快，是迄今经济明显增速的最有力证据。不过美元上涨和油价下跌，吸引部份投资者卖出商品篮子头寸，令隔夜基本金属走势涨跌互现。最后伦敦三个月期铝盘中收跌0.43%，收报每吨1861美元，低于前一交易日收报价格。隔夜外盘收阴，继续打压国内期盘走势，早市沪铝依旧呈现弱势行情，目前主力合约继续受到5日均线的压制。现货市场方面，据了解由于目前时至冬季的缘故，随着天气的不断转冷，下游建筑行情开工不断趋减，这对下游用铝行业带来了直接冲击，因此近期之内此种形势较难乐观。此外下游总体消费不振且资金面逐步偏紧，再加之市场近日供需表现两淡的影响，目前现货成交或持续疲软。上午普通国产铝锭报价震荡下跌，主流维持在13010-13040元/吨之间。

铅：上海现货铅今报在12530-12650元/吨，与上个交易日跌20，升255-升375元/吨。隔夜伦铅冲高回落，收报1857美元/吨。成交量减少304手至1627手，持仓量减少2453手至111444手，LME铅库存增加300吨至221025吨。美国方面,：美元继续强势，这引导以美元计价的国际工业金属大幅下跌。对于美国经济而言，三季度GDP意外上修至5%，这意味着美联储有可能提前加息。另一方面，国际原油暴跌引发了投资者抛售商品等实物资产头寸，资金涌向金融资产避险。昨日公布的美国上周初请失业金人数继续下降，经过季节性调整后减少0.9万人至28万人，这凸显出美国经济复苏的强劲。这也带动了美国国债收益率上涨，在通胀稳定的情况下，这也意味着美元实际利率在上升。操作建议：长期趋势仍旧疲弱，价格继续在既定的宽幅震荡区间内波动，短中期前景更加看跌，预计有更深跌幅，价格下行过程中或将分别在1800/10和1740/50位置获得支撑，即时反弹受限，仅为剧烈而短暂的修正行为，当前阻力位始于1920/30并朝向1990/2000区间。早盘沪铅基本面的改善并不明显，不过接近行业边际成本的低价还是吸引买盘涌入。操作上建议盈利多单仍可持有，沪铅主力合约新单于12400轻仓逢低买入，止损12390元/吨。现货市场因年底资金压力，炼厂集中出货，市场供应压力凸显，而贸易商及下游也处于年底清算期，采购谨慎，整体成交一般。

锌：美国长债价格周三上涨，收益率曲线再次趋平，因投资者押注美国联邦储备理事会(美联储/FED)距离升息时间更靠拢一些。公债收益率曲线是六年来最平，两年期公债收益率升至三年半来最高，因交易商为美联储将很快升息作准备。货币市场也有变动。隔夜指数互换显示联邦基金利率在一年内将上升至30个基点。“人们对经济处于很稳健基础之上的信心不断增强，美联储可能将升息时间提前至6月之前，所有利率应该也会上升，”加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)利率交易部主管Charles Comiskey说。  美国周二公布第三季经济以11年来最快速度成长，令公债周二录得九个月来表现最差的一天。周三美国公布上周初请失业金人数意外下降。受升息预期拖累，中短期公债最近几个月中跌势最猛，而30年期公债获得强劲需求，因投资者寻找更高的收益和担心通缩。欧洲股市周三在圣诞节假期前交易时间缩短，交投迟滞，但医疗设备生产商Smith & Nephew 受并购臆测带动劲升。Smith & Nephew跳涨7.7%，此前彭博新闻报导美国同业Stryker计划收购该公司，这带动英国富时100指数 收高0.2%，报6,609.93点。法国CAC指数 收低0.4%，因数据显示法国失业人口再创新高，打压法股。LME三个月期锌收盘报每吨2154美元，收低0.32%。上海现货锌今报0#锌16640-16700元/吨，跌100，升水265-升水325元/吨，1#锌16580-16640元/吨，跌100，升水205-升水265元/吨。今现货锌价较期货价略有上调，维持升水，贸易商之间的锌锭价差相邻，临近年底投资者现买现卖比较多，中间商仍积极出货，接货者谨慎采购，市场上双燕、豫光、国产0#成交略活跃，整体成交情况较昨日无好转。

锡：LME三个月期锡收高3.56%，报每吨19,050美元，稍早触及2012年8月来最低的18,345美元，上日收跌3.4%。期锡在节前清淡交投中大幅波动，因迹象显示全球最大出口国印尼在2015年料应更加下滑的全球销售，可能会被LME库存增加所抵销。今天上午LME亚洲电子盘休市。今天上海现货锡市场报价并未跟随外盘上涨，反而下跌750元。今天云锡厂家报134500元/吨，而贸易商下调750元，报131000-131500元/吨，实际成交在128000-131000元/吨，云象、云祥锡成交在125000-125500元/吨，伟泰、南山、金龙锡则成交在124500-125000元/吨，成交延续清淡局面。据贸易商反映，临近年底，消费需求很差，且锡价大幅下跌，买家采购意愿更弱，市场更显清淡。

镍：LME三个月期镍下滑0.74%，报15,335美元，今天LME亚洲电子盘已休市。今天上海市场现货镍报价下跌1800元，金川镍主流成交价格107300-107500元/吨，俄罗斯镍成交在107200-107300元左右，今天市场成交不如昨天活跃，外盘休市，无锡不锈钢电子盘走势也趋于平淡，现货市场也开始冷清起来，消费需求几乎没有，只有一些贸易商因发票紧缺，不得已采购一些货冲账。昨晚外盘镍只下跌175美金，国内镍价较昨日跌幅远大于外盘跌幅，因昨日成交价格有些虚高，因此导致今天下跌幅度较大。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌51.35点，跌幅0.25%，报20404.73点。