12月11日上海现货午报

一、国内外期市盘点

 期铜周三从昨日触及的两周高位下滑，对主要消费国中国进一步放宽货币政策的希望被对全球经济成长疲弱和供应不断增加的担忧所盖过。中国公布的数据显示，11月消费者通胀触及五年最低的1.4%，引发市场预期政府将采取更积极的措施，以防在经济放缓时的通缩风险。但期铜未能得益，因担心供应不断增加。消息人士称，美国自由港麦克默伦铜金矿公司 已经同意一家中国主要冶炼商提出的上调加工费的要求，这反映出市场对于明年铜矿供应充裕的预期已经压低铜价。自由港麦克默伦铜金矿公司已同意，2015年支付给中国大型精炼商的年度精炼加工费用将提高16.3%，这是10年来最高水准，料将成为中国业者行情的基准。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜买盘最后跌1.08%，报每吨6410美元。回吐昨日触及11月28日来最高的6532美元升幅。今年迄今，铜价下挫约12%。不过德国商业银行分析师Eugen Weinberg表示，“所有人都看空铜市，指供应过剩...称价格将下滑，但我们预计明年铜价势将上涨，因市场平衡改善。近期中国铜进口强劲证实了我们的正面看法。”其他市场中，油价挫至五年新低，美国和欧洲股市下滑，因投资人仍担心希腊的政局动荡。不过，秘鲁最大的铜锌矿Antamina罢工限制了铜价的跌幅。其他金属中，LME期镍跌1.30%，至每吨16325美元。期铝收低0.61%，报每吨1960美元，期锌收低1.71%，至每吨2180美元。期铅下滑0.35%，终场收报2013美元，期锡收挫1.46%，至20200美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在46850-47000元/吨，跌50元/吨，贴水70-升水10元/吨。由于对主要消费国中国进一步放宽货币政策的希望被对全球经济成长疲弱和供应不断增加的担忧所盖过，期铜周三从昨日触及的两周高位下滑。其中因为担心供应不断增加，期铜未能得益，消息人士称，美国自由港麦克默伦铜金矿公司 已经同意一家中国主要冶炼商提出的上调加工费的要求，这反映出市场对于明年铜矿供应充裕的预期已经压低铜价。自由港麦克默伦铜金矿公司已同意，2015年支付给中国大型精炼商的年度精炼加工费用将提高16.3%，这是10年来最高水准，料将成为中国业者行情的基准。另一方面，秘鲁最大的铜锌矿Antamina罢工限制了铜价的跌幅。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜买盘最后跌1.08%，收报每吨6410美元。回吐昨日触及11月28日来最高的6532美元升幅。今年迄今，铜价下挫约12%。所有人都看空铜市，指供应过剩称价格将下滑，但也有分析人士预计明年铜价势将上涨，因市场平衡改善。近期中国铜进口强劲证实了其的正面看法。外盘再度承压，令早市沪铜走势小幅下滑，虽然隔夜部分涨幅被回吐，但目前主力合约在46000元一线的支撑仍不弱。现货方面虽然近期铜价走势起起落落，今日现铜升水转为贴水，总体市场心态尚属稳定，尽管据我网了解短期内现市谨慎者仍不在少数。此外下游方面基本可以维持按需采购，交易量虽未出现大幅增多，但目前来看交投整体一般。上午现货铜升水转为贴水，小部分贸易商升水报价，升水铜报价维持在贴水40-升水10元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13230-13290元/吨，跌30元/吨，贴水10-升水50元/吨。无锡价格报13260元/吨。虽然中国公布的数据显示，11月消费者通胀触及五年最低的1.4%，引发市场预期政府将采取更积极的措施，以防在经济放缓时的通缩风险。但是在其他市场中，由于投资人仍担心希腊的政局动荡，油价挫至五年新低，美国和欧洲股市下滑，基本金属走势依旧承压。受市场不利因素继续拖累铝等基本金属价格的走势，最后伦敦三个月期铝震荡收低0.61%，收报每吨1960美元，低于前一交易日收报价格。铝价关键支撑位预计在1940/50区间，或迎来测试，除非该位失守，否则将出现新的反弹，当前阻力位始于2010/20。若走势低于1940/50，则扩大短期跌幅朝向1880/90位置。外盘走势不佳，难给国内铝市带来更多支撑，早盘沪铝弱势震荡，目前来看主力合约依旧徘徊于近期低位，且继续受到5日均线的压制。现货市场由于期价走势表现偏弱的关系，市场反应较为平淡，贸易商今日报价继续下调。下游方面维持按需采购，不过据了解近日仍未有扩大采购量的打算。上午普通国产铝锭报价继续走跌，主流维持在13230-13270元/吨之间。

铅：上海现货铅今报在13330-13450元/吨，与上个交易日跌30，贴55--升65元/吨。隔夜伦铅震荡走低，收报2012美元/吨，跌10美元/吨。成交量减少1699手至2129手，持仓量减少544手至118016手，LME铅库存减少1925吨至220350吨。石油输出国组织(OPEC)周三称，明年全球对OPEC原油的需求将低于预期，因消费增长趋疲，且受美国页岩油开采热潮影响，显示2015年供应将进一步过剩，油价再度重挫4%。原油价格暴跌导致了市场情绪极度担忧世界经济复苏的力度，美国股市暴跌至11月初水平，并压制了所有大宗商品价格的表现。昨日，中国CPI和PPI数据大幅低于市场预期，显示中国内需不足，投资者开始预计中国要降准。原油价格下跌，拖累市场人气，美股全线下挫，市场避险情绪增加，基本金属受油价拖累走低。操作建议：长期趋势指向横盘调整，预计新一轮弱势行情再次于2000/10朝向1930/40区间获得支撑，除非支撑位持续失守，否则预计出现剧烈的价格双向震荡。交易策略：价格受困于宽幅震荡区间，暂时观望。早盘沪铅维持在低位弱势震荡，大幅下行的动能并不充足，反弹亦难觅契机。多空双方交投十分低迷。操作上建议沪铅1501合约13250-13350高抛低吸，止损各50。 现货市场近铅市已完全转为买方市场，货源充足，但下游因为资金及看空后市等因素采购极弱，年底临近，资金紧张将对现货成交产生持续性的重大影响。

锌：希腊短期公债收益率周三超越长债，透露出投资人忧心希腊政局不确定性可能使国家重陷违约危机。希腊公债周二已出现一波大跌，因希腊总理萨马拉斯(Antonis Samaras)宣布将总统选举提前，赌上个人及希腊前途，若赌注失败，则反对纾困的左派政党可能取得执政权。这是希腊公债持有人担心的结果，他们希望由遵从国际纾困计划的亲商派政府掌权。希腊三年期公债收益率 飙升逾130个基点至9.85%，为该券种在7月发行以来的最高位，10年期公债收益率仅升65个基点，报9.025%。美国公债价格周三上涨，此前美国财政部续发的210亿美元公债获得强劲需求，受到股市和油价下挫引起的厌恶风险情绪升温扶助。本周美国公债价格上涨，因投资人担心全球经济成长放缓，刺激了避险买盘，尽管美国经济动能改善巩固了对美国联邦储备理事会(FED/美联储)更接近在明年升息的臆测。对较高收益的追求令许多投资人投入较长期公债，而高质量债券的替代品为数不多。“市场继续表现得非常好，”加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)美国公债交易部门主管Charles Comiskey表示，“市场未理会美国经济状况，而更多的关注全球情势。”LME三个月期锌收盘报每吨2180美元，收低1.71%。上海现货锌今报0#锌16390-16450元/吨，跌400，贴水5-升水55元/吨，1#锌16330-16390元/吨，跌400，贴水65-贴水5元/吨。今天主力1502合约期货价下调，贸易商回应现货国产锌较进口SMC锌价差不小，市场上双燕、豫光成交略活跃，市场里投机商现买现卖较多，贸易商积极销售，投资者多以按需采购，整体成交情况较弱。

锡：希腊短期公债收益率周三超越长债，透露出投资人忧心希腊政局不确定性可能使国家重陷违约危机。希腊公债周二已出现一波大跌，因希腊总理萨马拉斯宣布将总统选举提前，赌上个人及希腊前途，若赌注失败，则反对纾困的左派政党可能取得执政权。这是希腊公债持有人担心的结果，他们希望由遵从国际纾困计划的亲商派政府掌权。希腊三年期公债收益率 飙升逾130个基点至9.85%，为该券种在7月发行以来的最高位，10年期公债收益率 仅升65个基点，报9.025%。期锡收挫1.46%，至20,200美元。今日现货市场锡报价131500-135000元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡137000元/吨、云南乘风公司云亨134000元/吨，金海、飞碟134000元/吨左右，南山、伟泰等131500元/吨左右。国内现货市场锡价小幅波动，成交依旧低迷。由于成本因素支撑和大冶炼商的挺价，目前市场上只出现了一些小企业的低价货源，整体价格趋于小幅的下滑，并没有出现大的波动。

镍：经历了前三个季度的下跌之后，四季度以来，期钢价格基本在底部徘徊。1501合约四季度基本在2500—2700元/吨区间起伏，1505合约虽然在10月和11月仍振荡走低，但跌势已经明显放缓，并且在11月下旬触及2417元/吨新低之后便一路反弹，回升到2550元/吨上方。虽然长期来看，钢价依然缺乏上行动力，但是中短期筑底反弹行情依然可以期待。期镍跌1.30%，至每吨16,325美元。今日上海现货市场镍报价在114700-115000元/吨，较上一交易日跌500元/吨，金川镍的成交价格在115000元/吨左右，俄镍成交在114700元/吨左右。中国11月消费者通胀触及五年最低的1.4%，引发市场预期政府将采取更积极措施，以防在经济放缓时的通缩风险。国内现货市场镍价小幅下挫，贸易商持现货较少，成交清淡，下游方面基本秉持按需拿货。11月份国内镍铁产量3.01万吨，受到APEC影响和亏损以及镍矿库存消化完毕等因素影响，低库存原料镍铁企业产量明显降低。而根据企业目前生产状况来说，预计12月份产量与11月份接近持平。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)下跌83.20点，跌幅0.40%，报20783.02点。