中期智囊团（铜）盘中视点1211

铜：

消息面：

1.路透伦敦12月10日 - 期铜周三从昨日触及的两周高位下滑，对主要消费国中国进一步放宽货币政策的希望被对全球经济成长疲弱和供应不断增加的担忧所盖过。中国公布的数据显示，11月消费者通胀触及五年最低的1.4%，引发市场预期政府将采取更积极的措施，以防在经济放缓时的通缩风险。但期铜未能得益，因担心供应不断增加。消息人士称，美国自由港麦克默伦铜金矿公司 已经同意一家中国主要冶炼商提出的上调加工费的要求，这反映出市场对于明年铜矿供应充裕的预期已经压低铜价。自由港麦克默伦铜金矿公司已同意，2015年支付给中国大型精炼商的年度精炼加工费用将提高16.3%，这是10年来最高水准，料将成为中国业者行情的基准。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 买盘最后跌1.08%，报每吨6,410美元。回吐昨日触及11月28日来最高的6,532美元升幅。今年迄今，铜价下挫约12%。

2.路透东京12月11日 - 日本首相安倍晋三看来很有可能在本周末的大选中大获全胜，但部分人士认为他的胜选将为日本带来灾难性的后果：日圆崩盘及通胀失控。他们指出，安倍经济学、也就是大量印钞并通过举债支出以拉抬日本走出长达20年的通缩与停滞，不但毫无成效，并正在迈向灾难。“其终局恐怕是通胀性萧条，”德州圣安东尼奥USAA共同基金投资组合副总裁Arne Espe表示。但对于Espe而言，这样的终局却可能带来获利。

3.路透上海12月10日 - 尽管中国A股大盘周二重挫逾5%，但却未浇灭市场刚被点燃的做多热情。绝大多数分析师和专家都将其视为“假摔”，预计震荡过后A股将继续牛市征途，券商保险等金融股仍可能是“风口的猪”，继续走出领涨行情。国内无风险利率下降导致社会资金不断涌入股市，融资融券及分级基金等产品亦不断为股市加杠杆。只要流动性预期没有发生转变，这轮以资金推动为特征的牛市行情就不会终结，只是提升杠杆带来的负作用将导致未来A股震荡幅度明显强大。

技术面：

上周五，国际原油价格继续走低，市场悲观情绪拖累金属价格，当日LME期铜收跌199.75 美元至6348美元/吨。在消费疲软的拖累下，铜价中线偏空格局难改。

操作策略：

早盘铜价大幅下挫，并刷新阶段性低点，空单继续持有。