11月12日上海现货午报

一、国内外期市盘点

 路透伦敦11月11日期锌周二上扬，受助于秘鲁Peruvian矿场工人罢工，以及担忧预期可能出现的供应紧缺和美元小跌。伦敦金属交易所数据显示，周一锌库存减少2050吨，至691725吨，延续两个月来锌库存几乎每日都在减少的趋势。另外，全球最大的铜锌矿秘鲁Antamina矿的工人开始无限期罢工的消息也支撑锌价。美元兑一篮子货币走软也扶助支撑金属价格。“明年来自锌矿商的供应将趋紧，但近期中国锌冶炼厂的产量预期也下降。我们预计明年锌均价在2300美元之上，”麦格理的分析师Vivienne Lloyd表示。LME三个月期锌收涨1.1%，报每吨2269美元。锌价今年迄今累积上扬约10%，因预期将会出现供应短缺。中国上海期交所锌库存ZN-STX-SGH上周五减少五分之一，至五年低位111761吨。上海期交所现货锌价高于三个月期锌价格。其他金属方面，LME三个月期铜收涨0.5%，报每吨6692美元。年内迄今，铜价已累积下跌10%。三个月期铝收涨0.6%，报每吨2045美元。三个月期铅收涨0.2%，报每吨2044美元。三个月期锡上扬0.7%，收报每吨20195美元。三个月期镍收高1.2%，报每吨15425美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在48000-48180元/吨，涨80元/吨，贴水50-升水30元/吨。受全球最大的铜锌矿秘鲁Antamina矿的工人开始无限期罢工的消息的支撑，此外美元兑一篮子货币走软也扶助支撑金属价格。最后LME三个月期铜盘中收涨0.5%，收报每吨6692美元。不过年内迄今，铜价已经累积下跌10%。不过由于距离市场收紧，供应减少而需求增多的前景还有很长的一段路，因此有分析指出，铜价或不大可能守住任何大幅的上涨。此外可能增加的精炼铜产出，能导致铜供应过剩，但这不大可能成为大型的和战略型的购买行为这也许能很好地缓冲铜价下跌。另一方面全球最大铜生产商--智利国家铜业公司(Codelco)对2015年中国长单给出的价格是每吨升水133美元。相较于2014年运至上海的升水138美元价格，这个价格降幅为3.6%。铜价中长期趋势继续疲弱，价格在既定的宽幅震荡区间内波动，即时下跌在6600/20朝向6510/30位置得到较好支撑。受隔夜外盘走高提振，早市沪铜震荡上扬，短期之内市场心态表现稳定，据了解一些持货商家逢高出货表现积极，目前现货升水小扩。下游市场部分将维持适量按需采购，令一部分则维持观望，有谨慎者认为铜价走势上行依旧面临一定阻力。上午现铜升水铜报价在平水-升水30元/吨之间。

铝：上海现货国产铝今报在13600-13660元/吨，跌30元/吨，贴水45-升水15元/吨。无锡价格报13620-13630元/吨。受助于供应忧虑，且加之美元兑一篮子货币的走软，支撑隔夜基本金属走势上扬。最后三个月期铝盘中收涨0.6%，收报每吨2045美元，高于前一日收报价格。此外有消息称俄铝公司当前并未考虑在中国寻求资产收购，因为这样的交易眼下依然“太过冒险”。中国的电力市场尚未改革，环境问题前景不明，且其资源也不是特别丰富。来北京出席亚太经合组织论坛的Deripaska接受采访时说。俄铝更愿与中国公司开展技术合作，或者与中国公司在俄铝可以获得廉价水电的西伯利亚地区合伙经营冶炼厂。冶炼厂计划待两三年后市场稳定时便可成为可能。铝价当前支撑位始于2000/10，只有行情明显低于该位，才能引发更深的短期跌幅，令1940/50迎来新一轮测试。早盘沪铝区间震荡，上午现货铝价震荡下滑，尽管近日部分下游用家会适量接单，但由于总体消费量依旧有限的缘故，且加之对后市心态的谨慎，因此总体市况难有实质性好转。此外据了解，不少持货商出货谨慎，其中一些人的出货意愿不高。

铅：上海现货铅今报在13500-13620元/吨，与上个交易日持平，贴25-升95元/吨。隔夜伦铅探底回升，收报2044美元/吨，涨5美元/吨。全日成交量增减少1307手至2310手，持仓量减少893手至116578手，库存减少975吨至217600吨。美国方面，投资者对经济前景预期依然保持乐观，就业市场持续稳步改善，同时通胀压力不高，市场风险偏好维持在较高水平，美元指数高位徘徊。欧洲方面，主要国家高失业、低通胀的经济困境仍难改善，市场对欧洲央行进一步资产购买的力度较为期待，但目前效果尚不显著。地缘局势上，多地仍存不稳定因素，仍需警惕风险因素影响。 操作建议：短中期趋势显示向下，过去3个月的下跌仍被看作是既定的宽幅震荡区间的又一组成部分，长期趋势仍相当疲弱，1930/40位置继续提供了重要支撑，除非该位持续失守，否则预计未来几日将出现双向市场活动，附近阻力位始于2050/60，只有收盘在该位以上，才能扩大新的上涨势头，反弹朝向2110/20区间。交易策略：价格受困于宽幅震荡区间，暂时观望。早盘沪铅下游采购改善乏力，现货价格回升的潜在力量不足，铅价连续上涨时机并未到来，料低位震荡的行情还将持续。操作上建议沪铅1501合约13450-13600区间交易，止损各60。现货市场炼厂因资金压力继续出货，仓单报价减少，因上海价格与河南、安徽等地炼厂出厂价差异较小，靠近炼厂的下游多选择直接从厂家采购，削弱了沪市铅锭需求，成交较清淡。

锌：路透伦敦报意大利和西班牙政府公债收益率(殖利率)周二下滑，因之前一欧洲央行官员软化了对欧洲央行购买公债前景的基调。之前曾对量化宽松政策可能引起法律问题提出过警告的欧洲央行执委会成员莫尔许周一承认，理论上可以直接购买政府公债。“如果在欧元区经济状况进一步恶化的情况下，我们不考虑所有选项，那将是不负责任的，”莫尔许称。周五欧元区将公布第三季国内生产总值(GDP)数据，预计将证实欧元区经济复苏迟滞。意大利和西班牙10年期公债收益率 均下跌3个基点，分别报2.32%和2.10%。德国10年期公债收益率 持稳，报0.82%。意大利公债与德债的收益率利差在近一个月最窄水准。荷兰合作银行固定收益策略师Lyn Graham-Taylor认为，莫尔许的讲话显示他的立场出现软化。路透纽约/伦敦-金价周二大涨约2%，因美元下滑，以及昨日重挫2%后引发亚洲投资人的实货买兴，不过金价仍承压，因美股屡创新高。交易商表示，周二欧洲和亚洲的实货买盘增强，支撑金价。另外，在上周金价跌至四年半低点1,131.85美元后，金币和金条的销售大增。今年迄今金价下滑了约3%。“自价格下跌以来，零售需求非常强劲，”Heraeus交易员Alexander Zumpfe表示，“总的来说，实货需求提供了一些支撑－亚洲也显露持续买兴。”LME三个月期锌收盘报每吨2269美元，收涨1.1%。上海现货锌今报0#锌17085-17145元/吨，持平，升水310-升水370元/吨，1#锌17025-17085元/吨，持平，升水250-升水310元/吨。今天现货锌价较期货价小幅上调，市场上国产锌锭货源不少，豫光、双燕成交情况略活跃，贸易商回应近期国产锌的成交情况较部分进口锌活跃，采购者多以观望情绪为主，整体成交情况一般。

锡：意大利和西班牙政府公债收益率(殖利率)周二下滑，因之前一欧洲央行官员软化了对欧洲央行购买公债前景的基调。之前曾对量化宽松政策可能引起法律问题提出过警告的欧洲央行执委会成员莫尔许周一承认，理论上可以直接购买政府公债。“如果在欧元区经济状况进一步恶化的情况下，我们不考虑所有选项，那将是不负责任的，”莫尔许称。周五欧元区将公布第三季国内生产总值(GDP)数据，预计将证实欧元区经济复苏迟滞。意大利公债与德债的收益率利差在近一个月最窄水准。期锡上扬0.7%，收报每吨20,195美元。今日现货市场锡报价134500-137500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡139000元/吨、云南乘风公司云亨138000元/吨，金海、飞碟136000元/吨左右，南山、伟泰等134500元/吨左右。国内现货市场锡价维持稳定，成交方面没有起色，依旧清淡。上游冶炼厂出货量仍旧维持较低水平，下游企业坚持按需采购，需求依然低迷。贸易商方面出货意愿不强，惜售心理严重。

镍：连续两个月大幅下调钢价之后，宝钢股份今日出台了12月主要钢材产品调价政策，对大部分产品报出平盘。业内人士透露，宝钢股份此次调价在平盘的基础上，仍然保持了提前订货优惠的政策，部分产品优惠幅度甚至有所加大，反映出宝钢对后市的谨慎预期。另外，预计在宝钢之后，武钢、鞍钢等钢厂的12月份调价政策，或将以稳中有降为主基调。宝钢股份12月调价政策显示，对普冷下调100元/吨，取向电工钢上调1000元/吨，其他热轧、酸洗、热镀锌、电镀锌等产品则维持不变。业内人士指出，在平盘的基础上，宝钢仍针对不同产品的不同订货时间段给予了30-150元/吨不等的订货优惠，且越早订货优惠幅度越大。据悉，此前宝钢连续两个月下调出厂价格，其中，对热轧、冷轧、镀锌等主流钢材品种，宝钢11月价格下调100元/吨；10月份下调幅度则为80至150元/吨。期镍收高1.2%，报每吨15,425美元。今日上海现货市场镍报价在104400-104800元/吨，较上一交易日涨1200元/吨，金川镍的成交价格在104800元/吨左右，俄镍成交在104400元/吨左右。国内现货市场镍价有所反弹，小幅上涨，贸易商报价较积极，但下游接货者不多，保持观望态度。河南地区矿热炉全部停产，除了环保要求外，亏损导致企业停产检修规模扩大。港口现货受到镍铁企业大量减产影响，目前有价无市，成交甚为清淡。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨3.17点，涨幅0.01%，报21245.04点。