10月22日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦10月21日-期镍价格周二触及七个月低位，期锌价格下滑至约四个月最低，受累于供应过剩，以及怀疑中国经济增幅略好于预期后，中国会否出台更多刺激计划。中国国家统计局周二公布，三季度GDP同比增长7.3%，略高于路透调查预估中值7.2%；环比则增长1.9%。中国政府年初设定的全年经济增长目标为7.5%左右。“从市场的角度看，数据不算太差，所以中国实施进一步刺激措施的可能性降低。如果数据真的很差，我认为市场会认为将要实施刺激措施，从而感到一些安慰，”Capital Economics高级商品分析师Caroline Bain说。伦敦金属交易所(LME)三个月期锌收报每吨2210美元，下跌0.2%，之前触及2166美元日内低位，此为6月25日来最低。许多投机者在今年稍早纷纷进入锌市场，押注大型矿场关闭将导致供应短缺，不过，供应不足的情况没有像一些人们预期的那么快出现。Noble的硬商品全球研究部经理Duncan Hobbs在LME周研讨会上表示，目前精炼锌或锌精矿没有出现供应不足。Bain表示，锌接近供应不足，但要待到明年才会出现供应缺口。“若说锌表现很好，而铅却不是，这说法并不合理，因为两者的供应情况相当相似。我们一直认为，锌供应缺口将在明年浮现，而不是今年。”期铅收报2029美元，上涨0.6%。期镍收报每吨15300美元，下跌0.5%，之前触及七个月新低15080美元，分析师表示，这破坏了技术图表，将可能引发进一步卖出。LME镍库存MNISTX-TOTAL增加至377136吨的纪录新高，也是市场供应充足的进一步迹象，也令市场承压。其他金属小幅上升。期铜收盘时没有成交，买盘最后报每吨6668美元，上涨1.6%，上日下挫1.2%。期铝收报1991美元，上涨0.9%，期锡升0.5%，报19450美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在47850-48050元/吨，涨250，升水50-升水150元/吨。周二外盘股市及商品集体反弹，其中伦铜自 6600 下方拉升，收盘报 6663，上涨 73.75 美元/1.12%，沪铜 1501 夜盘收报 47170 元。美国9月成屋销售总数年化增至517万户，创2013年9月份以来新高，预期会增至510万户，前值为505万户。与此同时，美国9月成屋销售年化月率上升2.4%，预期会上升0.8%，前值下降1.8%。摩根士丹利(Morgan Stanley)称，全球铜市场将在2015年变得更为紧缩，因为有很多矿产延迟。摩根士丹利还称，全球的供需平衡面将在2014年出现连续第五年的短缺，且持续到明年。期铜长期趋势仍然指向横盘调整，即时下跌只是宽幅震荡区间的又一组成部分，当前支撑位始于6510/30区间，未来几日或将迎来测试，若该位失守则扩大跌幅，在需求转好前接近6320/40位置。预计附近阻力位处于6680/6700区间，如能明显持续突破到该位以上，则释放下行压力，反弹回到6810/30区间。早市沪铜高位震荡，市场对欧央行态度的宽松预期增加，且中国GDP数据未低于预期，铜价获得支撑，上海地区现货升水维持昨日水平，贸易商出货较为积极，下游企业有畏高情绪，接货较为谨慎。

铝：上海现货国产铝今报在13620-13680元/吨，跌50，贴水90–贴水30元/吨。无锡价格报13620-13650元/吨。周二伦铝报收于 1987 美元，较前一交易日收盘价上涨 18 美元，涨幅 0.91%。沪铝主力 1412 合约夜盘报收于 13810元，较前一交易日结算价上涨 10 元，涨幅 0.07%。中国三季度 GDP 增幅好于预期，激发市场对铝等基本金属的需求，令铝价回升。然而，期铝外强内弱，沪市期铝走势依然偏弱，短期阻力位在 13900 元。国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，全球9月铝产量为199.5万吨，较8月减少6.3万吨，较2013年9月减少4000吨。期铝潜在技术面看多格局未受影响，近期的大幅大跌被看作只是修正行为，技术面显示因1870/80位置的良好支撑，短期下行周期结束，预计未来几日将再度测试2030/40区间，如能明显持续地突破向上，则扩大收益上涨回到2110/20区间。当前即时下跌受限，支撑位在1920/30朝向1870/80位置，只有持续失守，才能引发更深跌幅。早市沪铝震荡下滑，主力合约自高位震荡下行，上海地区现货大多成交于13650元/吨附近，据贸易商回应囤货商出货较为积极，但接货者表现谨慎，下游企业维持按需采购，整体市场表现一般。

铅：上海现货铅今报在13610-13730元/吨，与上个交易日持平，贴30-升90元/吨。隔夜伦铅震荡走高，收报2035美元/吨，涨25美元/吨。全日成交量减少382手至2570手，持仓量减少943手至120339手，库存持平224700吨。美国方面9月成屋销售总数年化517万户，高于预期值510万户。9月成屋销售年化月率2.4%，大幅高于预期值1.0%。美国房地产市场的逐渐转好，对美国经济的持续向好非常重要。欧洲方面传闻欧洲央行可能提出更多经济刺激举措，下步将考虑购买公司债券，此消息提振欧美股市走高。操作建议：长期趋势保持疲弱，价格受困于既定的宽幅震荡区间，短、中期趋势向下，1930/40位置提供了重要支撑，未来几日或迎来新一轮测试，如该位持续失守，则行情进一步走低朝向下一目标1860/70。附近阻力位始于2050/60朝向2110/20区间，即时反弹势头受限，当下只能成为剧烈而短暂的修正行为。交易策略：价格受困于宽幅震荡区间，暂时观望。早盘沪铅主力在低位弱势震荡的行情还在继续。在国内经济数据并不乐观的背景下，沪铅反弹动能明显不足，不过下方空间在供应紧张现状的支撑下亦较为有限。操作上建议沪铅1412合约13560-13720高抛低吸，止损各60。 国内消息：昨日中国公布三季度GDP增长7.3%后，市场担忧情绪好转。中国部分数据：GDP三季度增7.3%，1-9月增7.4%；1-9月房地产投资同比增12.5%，比1-8月回落0.7%；固定资产投资1-9月同比增16.1%，比1-8月回落0.4%；9月规模以上工业增加值增长8%比8月加快1.1%；钱三季度社会消费品零售总额增长12%，比上半年回落0.1%。 现货市场近期铅价表现滞涨抗跌，冶炼厂出货意愿略有升温，但下游对铅价后期走势分歧较大，买兴有所减弱。

锌：路透纽约/伦敦报金价周二升至每盎司1,250美元以上的六周高位，受助于商品市场普涨，以及担心中国经济增长放缓。不过，分析师表示，黄金支持上市交易基金的黄金持仓量骤降，以及缺乏亚洲实货买盘，反映金价前景疲弱。尽管数据显示美国9月成屋销售急升至一年高位后，美元和美股上扬，但金价依然攀升。中国国家统计局周二公布，三季度GDP同比增长7.3%，为2009年首季以来最慢增速，略高于路透调查预估中值7.2%；环比则增长1.9%。中国政府年初设定的全年经济增长目标为7.5%左右。整体黄金市场人气仍然谨慎。全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust 的黄金持仓量周一减少1.18%，至751.97吨，百分比降幅为一年来最大。路透纽约-美国股市周二跳升，标普500指数连涨第四天，受包括苹果等强劲的企业季报提振，且有报导称欧洲央行考虑购买公司债。道指和标普500指数上涨逾1%，Nasdaq指数升超过2%，受助于一些大型科技企业的业绩好于预期。路透缓引消息人士报导，欧洲央行正考虑购买公司债，也扶助美股的看涨基调。消息导致美股开市前，期货交易活跃，并扶助提振欧洲股市从13个月低位反弹。“这令股市得以喘息，”Stifel, Nicolaus & Co市场策略师Kevin Caron说，“市场已开始担心缺乏央行(的支持举措)。”标普500指数从上周三日内低位上升超过6%，当时该股指处于修正区域。标普500指数周二收在14日和200日移动均线之上。LME三个月期锌收盘报每吨2210美元，下跌0.2%。上海现货锌今报0#锌16620-16680元/吨，涨60，升水305-升水365元/吨，1#锌16560-16620元/吨，涨60，升水245-升水305元/吨。今天主力1412合约期货价上涨，现货价维持升水，贸易商回应现货国产锌较进口SMC锌价差不小，市场上双燕、豫光成交略活跃，市场里投机商现买现卖较多，贸易商积极销售，投资者多以按需采购，整体成交情况一般。

锡：中国国家统计局周二公布，三季度GDP同比增长7.3%，略高于路透调查预估中值7.2%；环比则增长1.9%。中国政府年初设定的全年经济增长目标为7.5%左右。“从市场的角度看，数据不算太差，所以中国实施进一步刺激措施的可能性降低。如果数据真的很差，我认为市场会认为将要实施刺激措施，从而感到一些安慰，”Capital Economics高级商品分析师Caroline Bain说。美国国债价格周二(10月21日)走低，因中国三季度GDP虽然创下6年低位，但是仍然好于市场预期。欧洲央行可能购买欧元区公司债的消息缓解了对全球经济成长的忧虑，打压对国债的需求。欧洲央行考虑购买公司债的消息带动欧洲股市在周一走低后反弹，另外，苹果公司公布强劲业绩后美股劲扬，这也令美国国债承压。期锡升0.5%，报19,450美元。今日现货市场锡报价135500-138500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡141000元/吨、云南乘风公司云亨138500元/吨，金海、飞碟138000元/吨左右，南山、伟泰等135500元/吨左右。外盘维持弱势震荡，国内现货市场锡价企稳，市场涌入部分套盘货，对价格形成一定的影响。下游逢低补货，采购积极。一线货源供应偏紧成交137000元/吨，总体市场成交一般。

镍：中国钢铁出口大幅增加，对国际钢铁市场造成了巨大冲击。海关数据显示，今年9月，中国钢铁出口852万吨，同比暴增73%，创历史新高。由于经济增速放缓导致国内需求不振，中国钢企开始努力向国际市场寻求出路，试图通过出口来弥补国内市场的缺口。中国海关发言人郑跃声表示，中国钢铁行业产能严重过剩，一些地区的钢材已经跌到“白菜价”。虽然中国大多数钢铁主要是出口到亚洲地区，但通过价格的连锁反应和全球的钢贸流通让欧美也感受到了压力。不过，至今为止美国的钢材价格下降相对温和，对中国的抱怨还不多。期镍收报每吨15,300美元，下跌0.5%，之前触及七个月新低15,080美元。今日上海现货市场镍报价在103800-104200元/吨，较上一交易日涨200元/吨，金川镍的成交价格在104200元/吨左右，俄镍成交在103800元/吨左右。昨金川公司下调板镍出厂价至103700元/吨，下调幅度3300元/吨，国内现货市场，镍价小幅震荡，因近日价格波幅大，贸易商之间成交活跃，现货价格延续下跌，包括电镀等下游用户拿货较前几日稍增多。分析师表示，期镍下跌破坏了技术图表，将可能引发进一步卖出。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨25.08点，涨幅0.12%，报21180.67点。