9月2日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦9月1日-期铜价格周一下滑，中国疲弱制造业数据引发外界对该国需求前景的疑虑，施压铜价。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低0.6%至每吨6942美元；8月月线下跌1.9%，为四个月来首次录得月度跌幅。成交低迷，因美国周一逢劳动节假期休市。公开喊价交易结束时，成交量为7750口，上周五成交13765口。场内交易结束后电子盘交易继续。中国8月官方和汇丰制造业采购经理人指数(PMI)均自数月高点回调，因需求下降抑制生产，导致新订单和生产指数双双快速下滑。这表明中国经济内生下行压力仍然存在，未来仍需政策支持。“中国制造业数据再次加重对全球第二大经济体成长放缓的揣测，这导致交易商进行部分获利了结，”Ava Trade首席市场分析师Naeem Aslam称。一些分析师认为，铜价或将触底，因寄望中国政府将出台进一步经济刺激措施，可能有助于刺激对铜的的需求。印尼矿业部一位官员周一称，纽蒙特矿业(Newmont Mining) 本周将恢复铜精矿出口 。这加重了投资者有关市场供应增加的担忧。商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至8月26日当周，对冲基金和基金经理人增持铜的净多头仓位，表明投资者对全球经济前景更加乐观。然而，市场对乌克兰动荡局势仍保持谨慎。其他金属方面，三个月期镍收低0.3%至每吨18745美元，周五曾触及三周低位。三个月期铝收低0.1%至2095美元，距离上周所及18个月高点2119.50美元不远。三个月期锌收低0.1%报每吨2357美元；三个月期铅收低0.4%报每吨2233美元；三个月期锡在公开喊价交易中未有成交，最后买价下跌1.1%报每吨21625美元。

二、现市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在50350-50550元/吨，跌100，升水150-升水250元/吨。采购经理人指数(PMI)显示，欧洲和中国的制造业活动在7月表现强劲之后，8月已经降温，在乌克兰紧张局势升级且中国经济复苏零星分散的环境下，新订单下滑。周一，伦铜承压收低，收盘报6943，下跌14.25美元/0.20%。上周五公布的欧元区通胀数据显示，8月欧元区CPI同比增长0.3%，创五年新低。欧元区离全面通缩只有咫尺之遥。此前欧洲央行将通胀目标定为“接近但低于2%”。即便从长期来看，通胀预期也在下滑，欧元区未来五年通胀预期已降至2%以下。期铜技术面情况显示有所提升，有迹象表明筑底过程正在进行，短期价格仍旧疲弱，继续在当前的波动区间内盘整，附近支撑位在6900/20区间朝向6810/30位置，限制下跌回调，如支撑位持续失守，则引发更严重的短期跌幅。当前阻力位在7020/40朝向7100/20位置，如市场收盘高于7220，则令趋势转而上涨。早市沪铜区间震荡，近期中国及欧洲公布的8月制造业PMI指数不尽人意，铜价承压，上海地区升水铜大多成交于升水200-250元/吨附近，持货商出货较为积极，但下游接货不多，交投主要由贸易商贡献。

铝：上海现货国产铝今报在14720-14780元/吨，涨160，贴水50元/吨-升水10元/吨。无锡价格报14780-14800元/吨。9月2日，南山铝业（600219.SH）对外公告称，该公司控股子公司龙口南山铝压延新材料有限公司将投建年产4万吨高精度多用途铝箔生产线项目，该项目总投资7.73亿元。所需资金均由铝压延公司自筹解决。周一伦铝报收于2099美元，较前一交易日收盘价上涨6美元，涨幅0.29%。沪铝主力1411合约夜盘报收于14645元，较前一交易日结算价上涨65元，涨幅0.45%。供应紧俏支撑铝价，但中国8月制造业PMI数据走跌令涨幅受限。期铝总体技术面保持看多，已完成的筑底格局或推动价格在未来进一步走高朝向2200区间，预计阻力位在2110/20。不过任何回调下跌目前都将受限，附近支撑位始于2040/50位置，只有该位持续失守，才能引发更严重下跌回到重要区间1960/70，此处需求转好，支撑强劲，如收盘低于此，则破坏乐观格局。早市沪铝震荡上扬，全球铝供应紧张利好铝价上涨，上海地区现货大多成交于14750元/吨附近，囤货商挺价出货积极性较高，据贸易商回应接货者畏高情绪较浓，下游企业采购较为谨慎。

铅：上海现货铅今报在14160-14280元/吨，与上个交易日持平，贴水240—贴120元/吨。隔夜伦铅震荡走跌，收报2233美元/吨，跌7美元/吨。全日成交量减少405手至2368手，持仓量增加627手至130870手。LME铅库存报220550吨，日增0吨，仍维持在今年以来的高位。因昨日中国汇丰PMI和官方PMI不及预期，拖累市场对于基本金属的期望，基本金属纷纷下跌。中国物流与采购联合会与国家统计局周一联合公布的数据显示，中国8月份官方制造业采购经理人指数(PMI)为51.1，较7月份的51.7回落0.6个百分点，与此前汇丰制造业PMI预览值的下滑趋势一致。  汇丰控股有限公司公布，8月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为50.2，较7月终值51.7明显回落。操作建议：中长期趋势保持横盘调整，价格进一步在既定的宽幅震荡区间内波动，预计即时反弹在2300/10位置遇阻受限，如收盘能明显持续高于该位，则扩大涨势，进一步向上测试2360/70区间。附近支撑位在2195/2205区间，限制下跌，只有收盘低于该位，才能引发更深跌幅回到2150/60位置，利用修正下跌，持有多头。早盘沪铅国内需求依然疲弱，上期所铅库存增加，现货供应并不缺货，铅基本面偏弱。技术上沪铅主力合约重回60日线附近，有一定支撑，短期或以震荡为主。操作上沪铅1410合约14300-14420区间交易，止损各50。现货市场月初炼厂资金压力减少，出货意愿减；价差缩窄贸易商出货增加；下游在期盘下跌后畏跌情绪更浓，采购清淡，一方面受抑于终端消费，另一方面再生铅的替代持续。

锌：投资人将观察是任何关于广范围的量化宽松(QE)资产购置计划的详细内容。包括摩根大通与野村等部分银行预期会降息。周一西班牙 与意大利 10年期公债分别下跌4与6个基点，至2.20%与2.39%，希腊与葡萄牙的10年期公债各自下跌6与3个基点，至5.80%与3.20%。德国10年期公债收益率周一持平于0.88%，刚脱离上周纪录低位0.867%，因乌克兰新一波的冲突，让避险资产的需求升温。由于近期乌克兰局势仍在不断升级，西方上周末曾警告俄罗斯若一星期后不从乌克兰撤军，将强化对俄罗斯的制裁，引发了市场对全球头号钯金生产国供应中断的担忧升温。周一现货钯金再度刷新910美元/盎司的十三多年高位。数据显示，2013年俄罗斯几乎占据了全球超过40%的钯金产量。乌克兰总统波罗申科(Petro Poroshenko)近日警告若俄罗斯继续对东部亲俄武装提供支持，将引发“全面的战争”。而于与此同时美国及欧洲也在威胁对俄罗斯实施进一步制裁。瑞士信贷(Credit Suisse)分析师Tom Kendall表示，“目前无论是基本面还是技术面都十分向好，未来钯金甚至可能会继续看向1000美元大关。”今年为止现货钯金已经累计上涨27%，为表现最佳的贵金属。由于周一美国金融市场休市，国际现货黄金收在1286.99美元/盎司，与隔夜收盘价持平。显然投资者正等待周四欧洲央行的利率决议以及周五的美国8月非农数据。另外，周一美元兑其它主要货币走平，欧洲股市基本收平。LME三个月期锌收盘报每吨6943元/吨。上海现货锌今报0#锌16910-16970元/吨，涨150，贴水10-升水50元/吨，1#锌16850-16910元/吨，涨150，贴水70–贴水10元/吨。今现货锌价较期货价略上调，贴水收窄，市场上双燕、豫光、惠泽成交情况较活跃，贸易商回应现货锌价差不大，接货者谨慎采购，整体成交情况较昨日好转。

锡：中国8月官方和汇丰制造业采购经理人指数(PMI)均自数月高点回调，因需求下降抑制生产，导致新订单和生产指数双双快速下滑。这表明中国经济内生下行压力仍然存在，未来仍需政策支持。“中国制造业数据再次加重对全球第二大经济体成长放缓的揣测，这导致交易商进行部分获利了结，”Ava Trade首席市场分析师Naeem Aslam称。印尼矿业部一位官员周一称，纽蒙特矿业本周将恢复铜精矿出口 。这加重了投资者有关市场供应增加的担忧。商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至8月26日当周，对冲基金和基金经理人增持铜的净多头仓位，表明投资者对全球经济前景更加乐观。然而，市场对乌克兰动荡局势仍保持谨慎。期锡在公开喊价交易中未有成交，最后买价下跌1.1%报每吨21,625美元。今日现货市场锡报价139000-141500元/吨，较上一交易日持平，云南锡业公司云锡143000元/吨、云南乘风公司云亨142000元/吨，金海、飞碟141000元/吨左右，南山、伟泰等139000元/吨左右。国内现货市场锡价保持平稳，成交仍旧维持清淡，上游冶炼厂挺价意愿有所松动，但下游仍持观望态度，坚持按需采购。贸易商则比较活跃，但只是互相补库搬货，维持的是快进快出的交易状态。

镍：8月PMI显示当前钢市整体依然低迷，在供强需弱的格局之下，业内预计钢市“金九”全面好转的预期恐难实现。不过,与此同时,行业见底因素正在增多,随着国内“稳增长”的政策效应进一步显现，后期经济运行的稳定性有望增加。今年以来，伴随着资金涌入、铁矿石产能急剧攀升，矿价一改以往“易涨难跌”的特性，急剧下跌并超过钢价跌幅，成为扭转钢铁行业多年来经营惨淡局面的主因。2014年上半年，国内重点大中型钢企实现利润同比增长133.46%至74.8亿元，销售利润率为0.41%，同比提高0.23个百分点，钢铁行业盈利水平显著提升。近期随着铁矿石等成本进一步回落，仍有超过80%的钢厂盈利，因此绝大多数钢厂的生产热情不断高涨。期镍收低0.3%至每吨18,745美元，周五曾触及三周低位。今天上海现货市场镍报价在129800-130200元/吨，较上一交易日持平，金川镍的成交价格在130200元/吨左右，俄镍成交在129800元/吨左右。国内现货市场，镍价企稳，价格波动空间狭小，库存略有减少，下游工厂询盘有所增加，实际成交有所好转。虽然伦镍库存略微减少百吨，但是印尼政府方面与矿业公司座谈传出因禁矿过于严格，国内基础设施不够对矿主的利益影响较大，工商会呼吁新任总统在10月20日上台后重新慎重考虑，是否推出一定政策。连续增加的外盘库存和国内难以减少的镍矿库存对镍价的压力较大，预计在消费未有明显好转的背景下，价格将在18500美元附近弱势震荡。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨92.97点，涨幅0.41%，报22537.97点。