9月11日上海现货午报

一、国内外期市盘点

路透伦敦9月10日期铜周二下滑，因投资人担心供应改善以及美国联邦储备理事会(美联储/FED)合适缩减刺激计划的不确定性，但最大金属消费国-中国经济数据强劲，令市场跌幅受限。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低0.36%，报7170美元，周一收报7196美元。LME最新数据显示，铜库存报588475吨，较8月低点565500吨增加超过2万吨。库存不断增加的趋势令投资人担心铜市供应过剩的情况正在恶化。“市场供应过剩的情况愈发严重，但短期而言，中国数据显示第三季需求将较原先预期的略更强劲。”巴克莱分析师Nicholas Snowdon表示。但他也表示，“预计到第四季，中国的情况会软化。”投资人对美联储可能很快开始缩减货币刺激措施，以及供应过剩的担忧，盖过了叙利亚政府接受俄罗斯提出的将化武交由国际控制，以避免美国军事打击的消息。中国海关周日公布，8月出口同比增长7.2%，优于路透调查中值6%，并创下4月以来最高增速；进口同比增长7%，逊于路透中值11.3%；当月贸易顺差为286.1亿美元，预估中值原本为200亿美元。中国国家统计局周二公布，8月规模以上工业增加值同比增长10.4%，高于路透调查中值9.9%，且为年初以来增速首度破10；1-8月固定资产投资同比增长20.3%，和预估中值20.2%基本相符；8月社会消费品零售总额同比增长13.4%，预估原本为13.2%。其他金属中，三个月期铝收低0.39%，报1798美元。三个月期锌收低0.58%，报1876美元。三个月期铅下跌0.56%，至2137美元。期锡跌0.44%，收报22825美元。三个月期镍收跌1.29%，报13740美元。

二、现货市场概述

▲ SHMET现货

铜：上海现货铜今报在52400-52680元/吨，涨30元/吨，升水50-升水220元/吨。由于投资人担心供应改善以及美国联邦储备理事会合适缩减刺激计划的不确定性，期铜周二下滑，但最大金属消费国-中国经济数据强劲，令市场跌幅受限。此外伦敦库存最新数据显示继续增加，这亦令投资人担心铜市供应过剩的情况正在恶化。早盘沪铜先扬后抑，目前主力合约震荡于52000元一线附近。现货方面虽有不少人看涨后市铜价，但一些观望者仍维持较谨慎的心态，特别是在目前市场行情不定的情况之下。随着今日稍早沪铜小幅上扬，贸易商交投有所热络，但终端需求一般，总体接货量未出现大幅增多。

铝：上海现货国产铝今报在14320-14380元/吨，涨10元/吨，贴水15-升水45元/吨。无锡价格报14400元/吨。投资人对美联储可能很快开始缩减货币刺激措施，以及供应过剩的担忧，盖过了叙利亚政府接受俄罗斯提出的将化武交由国际控制，以避免美国军事打击的消息。最终隔伦铝随期铜震荡收跌，盘中跌幅达0.39%。尽管目前国内经济并不太低迷，但上游产能依旧过剩，难以对短期铝价形成较强支撑，早盘沪铝小幅回升，市场心态表现稳定，不少商家认为即使铝价或继续受到利空压制，但其下跌空间料将有限，近期跌幅不会过大。此外有部分乐观者表现中长期铝价将保持偏多格局。

铅：上海现货铅今报在14310-14430元/吨，与上个交易日跌20元/吨，贴水95-升水25元/吨。市场供应过剩的情况愈发严重，但短期而言，中国数据显示第三季需求将较原先预期的略更强劲，为基本金属走势带来一定支撑。此外投资人对美联储或开始缩减货币刺激措施的担忧仍打压隔夜金属走势，伦铅跌幅达0.56%。早盘沪铅弱势震荡，短期铅价或将陷入震荡，后期走势继续亦将继续受到消息面影响。现货市场虽然近期报价并不混乱，但下游购货意愿有限，另一方面由于国内铅厂准入条例较为严苛，下游复产缓慢，总体来看交投氛围表现平平。

锌：基本金属周二下滑，伦锌延续偏弱表现，晚间震荡收跌，最低触及1869.6美元，收盘报1881美元，下跌5.25美元/0.28%。因投资人担心供应改善以及美联储合适缩减刺激计划的不确定性，但最大金属消费国-中国经济数据强劲，令市场跌幅受限。另外叙利亚局势缓和，各方重回磋商局面另市场情绪提振。中美利好的数据仅仅是短期提振市场，反弹的时间和空间目前仍然受限。目前，伦锌跌破1900一线后，短期再次呈现弱势，而沪期锌尽管相对滞涨抗跌，但市场对后市仍偏悲观，下方60日均线支撑面临考验。今天LME三个月期锌电子盘开盘回落之后小幅反弹，最新价报1883，上涨3美元。SHFE锌锭12月份合约今天上午盘整于14740-14760之间，午盘收报14750元，持平。上海市场，双燕、豫光、宏达等0#锌成交主要集中在14840-14860元/吨，对沪期锌12月份合约升水100元/吨左右。广东南储市场今天普通0#锌成交在14750元附近，对沪期锌12月份合约持平。今天普通0#锌在14840以下成交较活跃，14850以上成交量较小，市场气氛仍然很弱。

锡：中国大型投行--中金公司发布经济数据简评认为，中国8月经济数据改善是因为去年低基数和一些刺激政策影响，经济动能进入四季度后会重新放缓，届时央行仍有可能适度放松货币政策。 而当前债券收益率已经比较有吸引力，待9月份不确定性因素消除，收益率会逐步回落。期锡跌0.44%，收报22825美元。今日现货市场锡报价148500-150000元/吨，较上一交易日持平，南山、云象、金龙、金海、云山、寅生148000-148500元/吨，云锡150000元/吨。国内现货市场锡价稳中有升，表现也比较乐观，成交方面还未见明显改善。上游冶炼厂面对有走强迹象的锡价，挺价意愿更加坚决，下游企业则维持按需采购，需求并不强烈，预计本周国内现货市场锡价将延续上周走势。

镍：中国国家统计局周二公布，8月工业增速同比增长10.4%，零售销售增速为13.4%；1-8月固定资产投资增速为20.3%。分析师认为，以工业、投资为代表的经济数据回暖有望持续一段时间，经济在三季度触底反弹的可能性增大。期镍收跌1.29%，报13740美元。今天上海市场报价在96700-97800元/吨，较上一交易日跌600元/吨，今日金川镍的成交价格在于97700-97900元/吨之间，俄镍成交在96700元/吨左右。受隔夜伦镍下跌影响，国内现货市场价格也小幅下调。叙利亚危机缓和，股指上涨，商品下行，虽然个别机构小幅上调对中国经济增速的预期，但是伦镍高企的库存仍然显示供应面的过剩状态，近期中国数据显示稳定向好的信号，预计将窄幅震荡。

▲ SHMETX价格指数

上海金属价格指数(SHMETX)上涨9.03点，涨幅0.04%，报22143.24点。