9月12日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 7191 7210 7151 7170 191824 278969 898 585275 -3200

铝 1804 1812.5 1777.8 1803 249583 754843 -6426 5359525 -4900

铅 2140 2146.8 2124.8 2125 44338 115448 199 180425 -1000

锌 1878.5 1889 1872.5 1875 129660 278455 926 985350 -175

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/18SEP  30830 -2473 71021 -20537 14454 -2050 31396 -1354

19SEP/16OCT  56120 96 124422 8445 24754 -452 49850 -2018

17OCT/20NOV  77753 761 143955 -564 32538 146 84229 -609

20NOV/3MTH  30932 1280 38175 3613 14453 985 28635 2022

REST OF NOV  2454 722 2844 -1253 926 -141 3310 854

01DEC/63MTH  80880 512 374426 3870 28323 1711 81035 2031

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 320 220 0 0 240 2906 188138 191824

铝 30 894 0 40 2200 7998 238421 249583

铅 342 23 0 100 200 2056 41617 44338

锌 476 462 0 474 444 3392 124412 129660

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时  2000

286975

新加坡 

荷兰  100

西班牙 

英国 

马来西亚  325

迪拜 

美国  775

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

1965475

荷兰  3000

新加坡  175

韩国 

意大利  50

英国  150

瑞典 

比利时 

美国  1525

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

589100

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时 

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国  175

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

74850

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰 500

瑞典

新加坡美国 500

金属期市：期铜受中国强劲经济数据支撑持稳，但库存增加令市场承压 

*  中国数据强劲激活需求希望

*  俄罗斯解决叙利亚问题的提议令投资人买兴改善

*  铜库存以及对美联储缩减购债的担忧限制涨幅

期铜周三持稳，中国经济力道改善的前景以及美国对叙利亚动武的风险降低，抵消了对

库存不断增加和美国计划缩减货币刺激措施的担忧带来的影响。

美国联邦储备理事会(美联储/FED)下周货币政策会议的不确定性令铜市投资人谨慎，尽

管上周美国公布的令人失望的就业数据令许多投资人相信撤走刺激措施将可能是逐步的。

中国近期公布的经济数据强劲，使投资人对全球最大商品购买国对工业金属需求的信心

增强。

“我们预计需求增加，但如果我们看看所有金属，供应也已增加。”法国兴业银行(Societe 

Generale)分析师 Robin Bhar 表示，“市场还没有担心供应，所以这可能是会限制市场的一个

因素。”

伦敦金属交易所(LME)铜库存约 59 万吨，较 8 月的 56.55 万吨增加超过 2 万吨。铜库存

不断增加的趋势令投资人担心铜市供应过剩的情况在恶化。

LME 三个月期铜 收报 7,170 美元，同周二收盘价持平。

叙利亚接受俄罗斯周二提出的交出化武建议后，市场对铜的买兴略有改善。

中国海关周日公布，8 月出口同比增长 7.2%，优于路透调查中值 6%，并创下 4 月以来

最高增速；进口同比增长 7%，逊于路透中值 11.3%；当月贸易顺差为 286.1 亿美元，预估

中值原本为 200 亿美元。

中国国家统计局周二公布，8 月规模以上工业增加值同比增长 10.4%，高于路透调查中

值 9.9%，且为年初以来增速首度破 10；1-8 月固定资产投资同比增长 20.3%，和预估中值

20.2%基本相符；8 月社会消费品零售总额同比增长 13.4%，预估原本为 13.2%。

其他金属中，三个月期铝 收盘没有成交，买盘最后报 1,802 美元，周二收报 1,798 美元。

三个月期镍 由 13,740 美元升至 13,825 美元，期锡 跌 25 美元，收报 22,800 美元。三个月

期锌 微跌 0.5 美元，报 1,875.50 美元。三个月期铅 跌 11 美元，至 2,126 美元。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2012/6/5 40259 56896 19903 84559 56870 144721 133669 11531 22583 156252 -166372012/6/12 38793 53745 18381 83488 59025 140662 131151 11422 20933 152084 -14952

2012/6/19 37756 52038 15991 80224 56311 133971 124340 10874 20505 144845 -14282

2012/6/26 38453 55297 15000 81024 53966 134477 124263 11965 22179 146442 -16844

2012/7/3 37821 51034 12102 74482 53139 124405 116276 11321 19450 135726 -13213

2012/7/10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365

2012/7/17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287

2012/7/24 40765 53834 14848 76444 53098 132057 121780 10338 20615 142395 -13069

2012/7/31 38672 53392 13047 80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774 -14720

2012/8/7 39673 56933 15820 78943 52500 134436 125253 10623 19806 145059 -17260

2012/8/14 38883 56654 19919 85218 59664 144020 136237 12224 20007 156244 -17771

2012/8/21 40773 53652 16908 79314 59972 136995 130532 12466 18929 149461 -12879

2012/8/28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096

2012/9/4 38833 48892 14298 73029 55555 126160 118745 10352 17767 136512 -10059

2012/9/11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529

2012/9/18 51005 48001 14069 69228 69515 134302 131585 14796 17513 149098 3004

2012/9/25 54605 49473 14146 68398 70804 137149 134423 15114 17840 152263 5132

2012/10/2 54815 45801 14486 67291 74289 136592 134576 15672 17688 152264 9014

2012/10/9 54605 42786 15813 65511 75988 135929 134587 16075 17417 152004 11819

2012/10/16 52776 41281 16239 66047 74396 135062 131916 15234 18380 150296 11495

2012/10/23 48794 41891 18346 70114 76016 137254 136253 16310 17311 153564 6903

2012/10/30 45589 47883 20574 73573 71924 139736 140381 16833 16188 156569 -2294

2012/11/6 42032 44229 23132 74633 70909 139797 138270 15599 17126 155396 -2197

2012/11/13 41593 46017 22241 71783 65074 135617 133332 16267 18552 151884 -4424

2012/11/20 39621 43052 18272 75050 67260 132943 128584 14805 19164 147748 -3431

2012/11/27 38126 41105 19888 73463 66381 131477 127374 13836 17939 145313 -2979

2012/12/4 44306 35254 15907 71244 73478 131457 124639 12536 19354 143993 9052

2012/12/11 48593 35962 16651 71641 81729 136885 134342 14425 16968 151310 12631

2012/12/18 51535 36481 16114 70922 84667 138571 137262 15244 16553 153815 15054

2012/12/24 45600 37889 16725 71060 79791 133385 134405 15064 14044 148449 7711

2012/12/31 45486 36155 15418 71160 81298 132064 132871 14484 13677 146548 9331

2013/1/8 47014 34638 17553 73141 89080 137708 141271 18537 14974 156245 12376

2013/1/15 48130 36184 16286 73334 89553 137750 141987 17939 13702 155689 11946

2013/1/22 48234 38699 18813 75176 90923 142223 148435 19676 13464 161899 9535

2013/1/29 50672 41305 21000 75776 92214 147448 154519 21045 13974 168493 9367

2013/2/5 61901 45697 19378 81590 105513 162869 170588 21072 13353 167847 16204

2013/2/12 60104 44242 18894 74836 96583 153834 159719 20607 14722 174441 15862

2013/2/19 58575 49258 19759 77953 94735 156287 163752 22085 14620 178372 9317

2013/2/26 46791 47519 17027 77621 79586 141439 144132 19741 17048 161180 -728

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12 48151 54295 14879 79207 70107 142237 139281 16263 19219 158500 -6144

2013/3/19 48036 64206 15398 84936 68845 148370 148449 20246 20167 168616 -16170

2013/3/26 49956 70143 16822 88515 66751 155293 153716 17686 19263 172979 -201872013/4/2 48872 75877 19667 91372 64250 159911 159794 20033 20150 179944 -27005

2013/4/9 47713 75552 24017 91588 62370 163318 161939 19401 20780 182719 -27839

2013/4/16 44854 68981 22166 104687 74314 171707 165461 15743 21989 187450 -24127

2013/4/23 43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30 43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7 42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14 39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21 39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

 

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

15326.6 135.54 3725.01 -4.01 6588.43 4.44 8495.73 49.19 4119.11 2.47

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9328 0.0015 1.5822 0.0090  1.3314 0.0048 99.846 -0.4590  6.1185 -0.0015

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

290.68 0.59 81.49 -0.32 1363.8 -0.2 107.56 0.17 1628 87

 

美股盘后─叙国紧张减缓 道琼收高 135 点 苹果拖累 Nasdaq 跌 4 点 

 

美国股市周三大多上扬，叙利亚担忧减缓，道琼连续第三天创下三位数涨幅。但因苹果

股价大幅下跌，拖累 Nasdaq 指数收低。

欧巴马决定采取外交途径，减缓了国际政局担忧，但此一事件仍持续。分析师说，如果情况出差错，焦点将再回到叙利亚。

   道琼工业平均指数收高 135.54 点或 0.89%至 15326.60。

Nasdaq 指数收低 4.01 点或 0.11%至 3725.01。

S&P 500 指数收高 5.14 点或 0.31%至 1689.13。

费城半导体指数收低 1.61 点或 0.33%至 489.04。

苹果(Apple)(AAPL-US)股价大跌 5.4%，拖累了以苹果为成份股的 S&P 500 与 Nasdaq 指

数。苹果宣布二款新型手机后，分析师抨击低价 iPhone 的成本，并说在新兴市场，该价格

仍太贵，难以成功。

周三开盘，苹果占 Nasdaq 指数权重的 8.3%，为冲击最大的成份股。

Verizon (VZ-US)股价上涨 0.1%，该大型电信公司开始出售债券达 490 亿元，协助提供

并购 Vodafone (UK:VOD)股权所需资金 1300 亿美元。

在纽约证券交易所，涨跌比约为 8 比 7，成交 6.57 亿股。

欧巴马总统于周二晚说，他延后了要求国会授权攻击叙利亚。上个月叙利亚使用化学武

器对其民众进行攻击。欧巴马说，他的政府将接受俄罗斯提议， 让叙利亚交出化学武器予

国际社会。

分析师说，投资人消化以外交方式解决叙利亚化学武器问题，股市很快反应完国际政局

的紧张。美国以外交方式解决问题，对风险性资产属利多。但过程中，意外的风险依旧存在。

美国 10 年期公债殖利率下降 6 基点至 2.908%，美元兑其他货币下跌。

美国今日公布 7 月趸售库存与销售均上升 0.1%，但市场并未在意。

欧股盘后─叙利亚忧虑消散 陆经济报喜 泛欧冲 5 年新高 

 

周三 (11 日) 欧洲股市继续走扬，一举站上 5 年多新高。因美国总统欧巴马 (Barack 

Obama) 延后决定是否对叙利亚采取军事攻击。加上近期一连串中国经济数据乐观，提振市

场信心。

今日泛欧 Stoxx 600 指数收盘上扬 0.4% 至 310.88 点，创 2008 年 6 月以来最高收

盘价。18 个西欧国家股指中共 13 个收高，其中德国 DAX 指数上扬 0.6%，法国 CAC 40 指

数及英国富时 (FTSE) 100 皆小涨 0.1%。

欧巴马周二 (10 日) 晚间对美国民众发布电视演说表示，他将支持俄罗斯提案，要求

叙利亚向国际机构交出化学武器。欧巴马之前的立场，是欲要求国会允许美政府对叙国进行

军事攻击。

他周二发言时说，尽管现在谈俄罗斯的提案是否会成功仍太早，且就算达成任何协议，

也必须确定叙利亚总统 Assad 的政权会遵守承诺。但这项提案「有可能在能够不动用武力的情况下，移除化学武器威胁」。

RMG 财富管理投资长 Stewart Richardson 指出，欧股本月以来涨势良好，近日收盘屡

攀高，归功于中国经济数据乐观及叙利亚威胁降温。但他预警股市还需要新的上涨催化剂，

否则在美国联准会 (Fed) 下周例行货币政策会议之前，走势有可能颠簸。

美国科技大厂苹果 (Apple)(AAPL-US) 周二 (10 日) 发表新一代旗舰智慧手机

iPhone 5S 及平价版手机 iPhone 5C，前者采用新一代 A7 芯片。为苹果设计芯片的英国半

导体设计大厂安谋 (ARM)(ARM-UK) 周三股价跳涨 4.8% 收 986.5 便士。

美国债市─公债价格上涨，因 10 年期公债标售需求强劲 

* 财政部标售 210 亿美元 10 年期公债需求强劲，提振市场

* Verizon 创纪录公司债交易的对冲活动支撑公债价格

* 美股上涨限制公债升势

* 美联储买入 15 亿美元 2038-2043 年到期公债

美国公债价格周三上涨，因 210 亿美元 10 年期公债标售获得投资人强劲需求，这是本

周财政部发售的 650 亿美元附息公债的一部分。

公债价格稍早已从周二跌势中反弹，因交易商买入公债，以出脱同承销 Verizon 创纪

录规模公司债相关的对冲。在 Verizon 交易定价后，利率对冲相关买盘消退。

美国联邦储备理事会(FED/美联储)周三买入 15 亿美元 2038-2043 年到期公债，对市场

也有支撑作用。

10 年期公债标售“在如此便宜的水准需求是不可思议的强劲，认购相当踊跃。”法国

巴黎银行利率策略师 Aaron Kohli 表示。

今日续发的 10 年期公债得标利率创下 2011 年 6 月来最高的 2.946%，较上月水准高约

33 个基点。

10 年期公债标售前约一个小时，Verizon 发售 490 亿美元公司债，根据汤森路透旗下

IFR，该规模远超苹果 在 4 月所创的 170 亿美元发债额。

Verizon 公司债中 110 亿美元 10 年期定息部分得标利率为 5.192%，较 10 年期公债收益

率高约 2.25 个百分点。

根据交易商和分析师，在发行后的二级市场交易中，Verizon 公司债较可比公债收益率

差较定价时收窄 50 个基点。

对 10 年期公债标售和 Verizon 公司债的强劲需求显示投资人可能感到在下周美联储会

议前，以目前收益率水准买入债券是合适的。下周美联储可能决定缩减购债。

“市场已完全消化了美联储缩减购债的可能性。尽管美联储是否将在下周行动尚不明朗，但缩减购债不会令市场吃惊了。”ING U.S. Investment Management 投资组合经理人

Jake Lowery 表示。

分析师向路透表示，在上周最新的就业报告发布后，他们目前预计美联储将以每月 100

亿美元的缩减规模开始，较之前预估的 150 亿美元少。

二级市场中，指标 10 年期公债 升 14/32，收益率报 2.912%，较周二尾盘跌约 5 个基点。

10 年期公债收益率较上周五触及的 25 个月高位低约 10 个基点。

30 年期公债 升 23/32，收益率报 3.851%，较周二收盘跌 4 个基点。两年期公债 小涨

1/32，收益率报 0.447%，较周二收盘跌 2 个基点。

根据 Tradeweb，在其电子交易系统的美国公债的成交量较 30 日均值高 24%。

在今日强劲的 10 年期公债标售以及创纪录的 Verizon 公司债交易后，交易商和分析师

不确定是否投资人会积极认购周四 130 亿美元的 30 年期公债。

在标售前的市场活动中，交易商预计续发的 30 年期公债得标利率将为 3.860%，较 8 月

新债发售时的 3.652%要高。

 

能源盘后─大跌后反弹 但库存远大预期 油价小涨 17 美分 

 

周三 (11 日) 纽约原油期货价格扭转跌势，出现 3 个交易日以来首见上涨，因前 2 日

跌势惨重，油价累积下滑达近 3%。同时投资人也一边观望美国是否能避免军事攻击叙利亚。

另一方面，美国政府公布原油库存减幅比预期小，加上汽油库存意外增加，限制油价涨

势。

今日纽约期货交易市场 Comex 10 月交货原油价格收盘小涨 17 美分或 0.2%，收每桶

107.56 美元，中止前 2 日累积重挫 2.8% 跌势。伦敦洲际交易所 10 月交货布兰特原油

(ICE Brent) 价格也小涨 25 美分或 0.2%，收每桶 111.50 美元。

美国能源信息局今日公布上周原油库存数据数据，一度引发油价重挫。至上周五 (6 日) 

截止的一周，美国原油库存量仅减少 20 万桶，远少于分析师预期的剧减 200 万桶。汽油

库存则增加 170 万桶，相较于预期的锐减 100 万桶。

美国总统欧巴马 (Barack Obama) 已要求美国国会延后就是否对叙利亚采取军事攻击

的提案进行投票。他同时也派出国务卿 John Kerry 前往日内瓦会晤俄罗斯外长 Sergei 

Lavrov，来研拟如何要求叙利亚将化学武器交由国际社会控管。

Tyche Capital Advisors 研究分析师 John Macaluso 指出，今日油市交易相当震荡，

因投资人持续密切关注叙利亚情势的任何最新发展。

贵金属盘后─叙国问题外交努力持续 黄金收低 20 美分  

黄金期货周三收低。避免美国军事攻击叙利亚的外交努力持续，且投资人观望下周美国

联准会(Fed)会议结果，市场因而谨慎。

周四美国将公布上周初次申请失业金人数，可能提供线索，判断 Fed 于下周的会议中，

是否决议缩减购债。

纽约 12 月黄金下跌 20 美分，收于每盎司 1363.80 美元。

分析师说，美国与盟国是否接受俄罗斯提案，避免武力干预叙利亚，以报复其涉嫌使用

化武打内战，投资人意见分歧。这使得交易员谨慎，阻止了黄金价格大幅下跌。

周二，黄金每盎司大跌逾 20 美元，创 7 月 5 日以来最大跌幅，迹象显示叙利亚危机可

望透过外交解决，为利空。

美国军事攻击叙利亚政权的可能性持续减少，增加了投资人的风险胃口，美国股市周三

温和上涨。

分析师说，投资人风险胃口增加对黄金属利空。且黄金的短期技术面小幅转差，亦引进

部份技术性卖压。

周二，12 月白银下跌近 3%，但周三上涨 16 美分，或 0.7%，至每盎司 23.17 美元。

美国总统欧巴马周二晚说，他已要求国会延后对是否攻击叙利亚进行投票，因他正研究

俄罗斯提案，以外交方式解决僵局。但他仍说，若有必要，美国必须攻击叙利亚，响应其使

用化学武器。

俄罗斯最新的提案是，让叙利亚交出化学武器，由国际管控。

分析师说，中东政局紧张减缓，降低了黄金的避险需求。

Fed 于 9 月 18 日将发表政策声明，预期 Fed 将宣布缩减购债。该购债计划即所谓的量

化宽松，对黄金属利多。

分析师说，预期 9 月 FOMC 会议将决议缩减购债，压低黄金价格，但举债上限争议，则

可能使得黄金跌幅受限。

其他金属周三随黄金下跌。

12 月铜下跌 0.2%至每磅 3.26 美元。10 月白金下跌 60 美分至每盎司 1473.50 美元。12

月钯金下跌 1.45 美元，或 0.2%，至每盎司 691.20 美元。