长城伟业：外盘暴跌，沪铝难撑大局

金属早评:

铝：

沪铝继续大幅下挫。主力合约1007尾盘收于16445元/吨，下跌205元/吨，跌幅达到1.23%。全天成交63486手。持仓减少2108手，总持仓降至139046手。买卖主动成交比例为43：57，卖盘压力很大。铝价后市要面临巨大的下跌压力。

主力持仓上，空头主力大举离场。1007合约空头主力减仓达2309手，而相比之下多头主力减仓292手。空头主力减仓最大的会员减仓量达到1528手。但即便扣除这一会员的减仓量，空头主力减仓仍达到781手。在价格下跌到16500之下以后，多头主力呈现出一定的逢低买入迹象，有12名主力增仓，尽管增仓量不大。

现货市场表现同样不能尽如人意，长江均价下跌140元/吨，报15980元/吨；南储均价下跌180元/吨，报16000元/吨。两市对期货贴水分别为135元/吨和115元/吨。目前支撑现货铝价的主要因素仍旧在于成本。暂时现货市场还没有出现恐慌抛售的现象。

LME库存继续减少，共减少6175吨，总库存降至4551825吨。值得注意的是，本月现货交割日之前的库存增量并不大，19，20，21日三天共增加了12625吨。而3月份是增加了105475吨。这有可能表明现货市场过剩的铝缺乏向现货交割库转移的能力。之前有提到过，当铝价伴随库存增加而增加的时候，库存一旦发生减少，那么根据可逆的原理，对于铝价的前景反而不利。一旦过剩铝无法在仓库“冻结”，那么势必要对现货市场造成影响，拖累铝价。

LME铝价暴跌，电子盘尾盘收于2154美元/吨，大跌154.5美元/吨，跌幅达到6.69%。铜和锌的跌幅也分别达到4.24%和2.99%。外盘铝价如此巨大的跌幅势必要对国内铝价造成强烈冲击。空头可望掀起再一波高潮。

央行今日发行1年期央票750亿元，连续9周资金净回笼，累计金额近万亿元。流动性紧缩迹象进一步明显，市场压力加重。近日铝价以看空为主。

(研究员：童长征)