瑞达期货：沪铝偏强运行 海外需求良好

内外走势：今日LME铝低位运行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2528美元/吨，与上一交易日跌0.39%。沪铝主力2108合约偏强运行，最高19515元/吨，最低19110元/吨，收盘19510元/吨，较上一交易日收盘价涨1.72%；持仓221591手，日增7307手。基差-370元/吨；沪铝2108-2109月价差30元/吨。

市场焦点：（1）1-6月份我国未锻轧铝及铝材出口量为2,364,118.5吨，与去年同期相比增长10.7%。（2）美国6月通胀数据再次飙升，并远超市场预期，显示大宗商品和劳动力成本上升继续加剧通胀压力。美国6月CPI环比升0.9%，创2008年6月以来新高，预期升0.5%；CPI同比升5.4%，续创2008年8月以来新高，预期升4.9%。核心CPI环比上涨0.9%，同比则上升4.5%，创1991年11月以来最大涨幅。

现货分析：SMM现货A00铝报19120-19160元/吨，均价19140元/吨，日跌20元。长江有色报道，持货商调价抛货变现，接货方压价按需采购，成交活跃度较弱。

仓单库存：沪铝仓单合计79896吨，日增469吨；LME库存为1472800吨，日减7350吨。

主力持仓：沪铝主力2108合约前20名多头持136867手，日增2941手，空头持仓130930手，日增3045手，净多持仓5937手，日增1154手。多空及净多均增。

行情研判：沪铝2018合约冲高回落。美国6月CPI创2008年6月以来最大增幅，显示通胀压力持续增大。一位美联储官员宣称美联储应该在不久的将来削减购债规模，美元指数震荡上行。1-6月份我国未锻轧铝及铝材出口量为2,364,118.5吨，与去年同期相比增长10.7%，海外需求呈良好态势。当前铝锭库存出现小幅累库迹象，国内电解铝进一步去库，预计国内电解铝库存先降后增，或于下旬正式走向累库。此外，云南省因供电不足再次限电，加之河南电解铝厂将错峰生产对期价形成较强支撑。技术上，AL2018合约1小时MACD指标DIFF与DEA上行，红柱扩张。操作上，19480轻仓做多，止损150点。