美尔雅期货：沪铝可背靠18000进行适量备货

供给：目前云南限电限产影响扩大至60万吨产能以上，尽管雨季来临但电解槽复产缓慢，预计7月份才有望重新开启，但一关一开影响产量。

需求：据SMM，下游需求虽然出现小幅边际回落，但仍处消费旺季。铝线缆行业因前期国内积压订单较多，排产较好开工向好。铝箔企业观望情绪放淡，开工率略有回升。铝型材、铝合金等版块因下游需求订单略有转弱。汽车相关企业预计后期还会继续走弱。

库存：数据统计国内电解铝社会库存89.0万吨，周度降库2.9万吨，南海、上海、无锡、巩义等主要消费地库存表现顺畅去化。

利润：本周原料氧化铝变化不大，铝锭走低，因此电解铝生产利润也有所回落，3500多元附近。

宏观：美联储FOMC会议整体偏鹰，但也并未提及市场关注缩减购债的相关表述，超预期的点体现在加息点阵图显示23年或有两次加息。市场对此反应强烈，美元指数飙升，铝价带来一定压力；近期政策面的持续高压对于看多情绪也形成压制。

策略：订单整体边际下滑，叠加宏观影响，铝价呈现抵抗性下跌。云南省限电对供应端仍有压缩，库存低位下铝价下方支撑依旧较强，电解铝去库速度需要持续关注。可背靠18000进行适量备货。