瑞达期货：沪铝震荡调整 库存拐点迹象

内外走势：周一LME铝下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2289美元/吨，日跌0.68%。沪铝主力2105合约震荡调整，日内最高17615元/吨，最低17280/吨，收盘17405元/吨，较上一交易日收盘价跌0.09%；成交量271820手，日减47023手；持仓219710手，日减1789手。基差-15元/吨；沪铝2105-2106月价差45元/吨。

市场焦点：（1）美国2月PCE物价指数环比增长0.2%，低于预期值和前值0.3%，2月核心PCE物价指数环比增长0.1%，符合预期，低于前值0.2%。（2）据我的有色，3月29日，中国主要市场电解铝库存为123.1万吨，较上周四减少0.5万吨，较上周一减少2.4万吨。（3）3月29日，中国主要市场6063铝棒库存21.7万吨，较上周四减少0.2万吨，较上周一减少2.15万吨。

现货分析：3月29日SMM现货A00铝报17370-17410元/吨，均价17390元/吨，日涨60元/吨。长江有色报道，畏高氛围渐浓，接货意愿较差，大户收货积极性一般，成交继续转弱。

仓单库存：周一沪铝仓单合计155975吨，日减500吨，连降9日；3月26日，LME铝库存为1926000吨，日减8425吨，连降5日。截止3月26日当周，上期所沪铝库存报378792吨，周增3221吨，连增9周。

主力持仓：沪铝主力2105合约前20名多头持仓140414手，日减793手，空头持仓148757手，日减35手，净空持仓8343手，日增758手，多空均减，净空增加。

行情研判：3月29日沪铝2105震荡调整。美国近期初请数据表现好于预期，显示美国经济延续复苏，提振了市场风险情绪；不过美联储近日表示，美国经济已经出现了实质性的复苏，未来摸个时间将要减少购债规模，令美元指数继续走强。有消息称国储计划抛售之前收储铝锭，引发对供应增加的担忧；当前国内产能投放速度较缓，并且内蒙包头能耗双控政策，亦对产量造成影响。并且近期铝锭库存降幅有所扩大，下游需求出现回暖迹象，需求前景存乐观预期，铝价企稳态势。技术上，沪铝主力2105合约主流多头减仓较大，日线KDJ指标金叉，预计后市高位调整。操作上，建议在17200-17700元/吨区间高抛低吸，止损各200元/吨。