瑞达期货：沪铝上行遇阻 关注上方阻力

内外走势：周一LME铝承压下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2178.5美元/吨，日跌0.25%。沪铝主力2104合约上行遇阻，日内最高17545元/吨，最低17170元/吨，收盘17260元/吨，较上一交易日收盘价涨0.09%；成交量272107手，日减11.5万手；持仓192979手，日减5671手。基差230元/吨；沪铝2104-2105月价差70元/吨。

市场焦点：（1）美国国会参议院以50票赞成、49票反对的投票结果通过1.9万亿美元的经济刺激方案，以应对新冠疫情对经济的冲击。（2）美国2月新增非农就业人数37.9万、远远超出市场预估的18万以及1月录得的4.9万，同时创下去年10月以来的最大增幅。（3）我的有色网数据，3月8日，中国主要市场电解铝库存122.1万吨，较上周四增加3.7万吨。（4）海关总署数据，2021年前两个月，中国未锻造铝和制成品出口量为842125吨，同比增长25.9%。

现货分析：3月8日SMM现货A00铝报17470-17510元/吨，均价17490元/吨，日涨390元/吨。长江有色报道，持货商积极出货，接货意愿较弱，大户收货积极性一般，成交表现一般。

仓单库存：周一沪铝仓单合计117535吨，持平；3月4日，LME铝库存为1299150吨，日减625吨，连降22日。截止3月5日当周，上期所沪铝库存报350694吨，周增16254吨，连增6周。

主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓122456手，日减2978手，空头持仓148312手，日增1347手，净空持仓25856手，日增4325手，多减空增，净空增加。

行情研判：3月8日沪铝2104上行遇阻。美国1.9万亿刺激计划取得进展，叠加美联储表示仍不足以刺激美联储加息，经济增长和通胀上升预期升温，使得美债收益率以及美元走强。国内铝生产利润维持高位，电解铝产能投放继续增加，不过投产速度有所放缓，并且碳达峰政策下，内蒙古今年起不再审批新增项目。下游加工企业仍未完全复工，国内铝库存进入累库周期，不过整体仍处于偏低水平，而后市需求向好预期，对铝价存在部分支撑。技术上，沪铝主力2104合约主流持仓增空减多，关注17600关口阻力，预计后市高位调整。操作上，建议16900-17500元/吨区间操作，止损各150元/吨。