瑞达期货：沪铝低位回升 多空分歧较大

内外走势：周四LME铝小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2018美元/吨，日涨0.70%。沪铝主力2102合约低位回升，日内最高15975元/吨，最低15690元/吨，收盘15940元/吨，较上一交易日收盘价涨1.50%；成交量138867手，日增16588手；持仓112782手，日增6176手。基差310元/吨；沪铝2101-2102月价差160元/吨。

市场焦点：（1）有消息称，英国与欧盟已经达成脱欧后贸易协议框架，目前正在敲定协议措辞。英国首相约翰逊预计将于北京时间24日19:00宣布脱欧消息。（2）美国11月PCE物价指数年率实际公布1.1%，预期1.2%，前值1.2%；美国11月核心PCE物价指数年率实际公布1.4%，预期1.4%，前值1.4%。（3）中国11月份未锻轧铝及铝材进口188973吨，同比增158.6%；1-11月进口2438884吨，同比增353%。

现货分析：12月24日SMM现货A00铝报16250-16290元/吨，均价16270元/吨，日涨210元/吨。长江有色报道，货源较为充足，大户收货积极性一般，下游按需采购，总体成交一般。

仓单库存：周四沪铝仓单合计65887吨，日减1446吨，连降28日；12月23日，LME铝库存为1378100吨，日减5625吨。

主力持仓：沪铝主力2102合约前20名多头持仓63347手，日增3105手，空头持仓81925手，日增3322手，净空持仓18578手，日增217手，多空均增，净空增加。

行情研判：12月23日沪铝2102低位回升。近期因英国出现变异新冠病毒导致市场担忧情绪升温；不过英国脱欧谈判达成协议框架，英镑强势反弹，加之美国经济数据不及预期，使得美指再度乏力。近期北方污染天气导致部分铝材企业面临停限产；且海外需求乏力且近期伦铜库存集中交仓，铝价缺乏上行动能。不过目前国内电解铝产能投放不及预期，加之下游需求表现较好，沪铝库存维持低位小幅去库状态，铝价下方存在支撑。技术上，沪铝主力2102合约多空分歧较大，出现双顶形态，预计短线震荡调整。操作上，建议可在15700-16200元/吨区间轻仓操作，止损各150元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

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