瑞达期货：沪铝承压下跌 现货库存回升

内外走势：周一LME铝下挫震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2016.5美元/吨，日跌1.20%。沪铝主力2101合约承压下跌，日内最高16465元/吨，最低15935元/吨，收盘16075元/吨，较上一交易日收盘跌1.68%；成交量235946手，日减51170手；持仓134820手，日减7061手。基差425元/吨；沪铝2101-2102月价差195元/吨。

市场焦点：（1）美国11月新增非农就业人数24.5万人，预期46.9万人，前值61万人，失业率降至6.7%，预期6.8%，前值6.9%。（2）据Mysteel网数据，截至12月7日，中国主要市场电解铝库存61.5万吨，周增0.8万吨。（3）截至12月7日，中国主要市场6063铝棒库存7.5万吨，较上周持平。

现货分析：12月7日SMM现货A00铝报16480-16520元/吨，均价16500元/吨，日跌110元/吨。长江有色报道，流通货源依旧充足，大户收货积极性尚可，下游存在补库需求。

仓单库存：周一沪铝仓单合计84245吨，日减805吨，连降15日；12月4日，LME铝库存为1353350吨，日减5075吨，连降13日。截止12月4日当周，上期所沪铝库存报214332吨，周减6041吨，连降3周。

主力持仓：沪铝主力2101合约前20名多头持仓76246手，日减5253手，空头持仓95212手，日减9889手，净空持仓18966手，日减4636手，多空均减，净空减少。

行情研判：12月7日沪铝主力2101承压下跌。美国11月非农数据大幅低于预期，出台新的刺激方案的预期升温，美元指数走低；同时国内电解铝市场需求维持较好表现，且铝厂产能投放不及预期，国内现货及沪铝仓单均呈下降趋势，对铝价仍存支撑。不过电解铝生产利润高企，中长期对产能投放有刺激作用；加之近期进口套利扩大，海外货源流入预计增多，且铝价走高抑制下游采需，现货库存有所回升，铝价上行动能减弱。技术上，沪铝主力2101合约缩量减仓，关注20日均线支撑，预计短线延续调整。操作上，建议可在15800-16300元/吨区间轻仓操作，止损各150元/吨。