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华泰期货:沪锌回吐前日涨幅,沪铝震荡现货坚挺
2020-11-11 09:40:32 华泰期货
锌:
现货方面,LME锌现货贴水13.50美元/吨,前一交易日贴水10.60美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于20460-20520元/吨,双燕成交于20500-50560元/吨,双燕成交于20430-50500元/吨,0#锌普通对12月报升水140-150元/吨报价;双燕对12月报升水180-190元/吨;进口对12月报升水120元/吨。贸易商间交投稍显活跃,下游畏高观望询价较少,日内成交平平。
库存方面,11月10日,LME锌库存增加0.25万吨至22.18万吨。根据SMM,11月9日,国内锌锭库存14.73万吨,较上周增加0.23万吨。
观点:期锌震荡收跌,回吐前日大部分涨幅。海外疫苗进展顺利带来利好,但目前因价格处于高位,流畅上涨难度或增大。供应端冶炼厂产出维持偏高水平。冬季北方矿山陆续减量,国内矿石供给进一步紧张,锌精矿加工费再度下滑,原料端供给紧张格局加剧,冶炼利润继续被压缩,在四季度消费不出现大幅下滑的情况下,国内上游及中游仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看,国内库存仍未出现明显累积,供需边际向好对锌价仍有支撑,预计锌价将延续强势。
策略:单边:谨慎看涨,维持回调买入策略。套利:观望。
风险点:美国11月份大选。
铝:
现货方面,LME铝现货贴水18.00美元/吨,前一交易日贴水15.50美元/吨。根据SMM,早间华东主流成交价在15170-15190元/吨,上海较无锡略低10元/吨,现货升水在30-50元/吨,市场交投活跃,持货商预计临近交割现货升水趋向收窄,多表现积极出货,部分中间商正常逢低补货,双方交投显活跃,某大户午前在15160-15180元/吨附近开展采购计划;随着第二交易阶段期铝爬高,市场价格集中于15190-15210元/吨之间,升水在20-40元/吨,午前价格较昨日上涨20元/吨。下游今日接货情绪不高,畏高情绪明显。
库存方面,11月10日,LME铝锭库存减少0.61万吨至142.55万吨。根据我的有色,11月9日,国内铝锭社会库存较上周四减少1.8万吨,至64.1万吨。
观点:沪铝昨日震荡,小幅收跌。现货价格依然坚挺。国内供应端最大的变化是进口废铝放开确认,预示着未来精铝对废铝替代效应将出现下滑,废铝进口量增加是大概率事件,铝锭过剩压力将进一步增加,短期铝现货升水明显回落,因此整体看来铝价上方空间有限。冶炼厂利润维持高企,行业投复产能持续释放,电解铝行业开工率持续上涨,四季度供应端施压力度大于前期,电解铝库存可能将出现累积,加之国内外氧化铝价格维持低迷,电解铝成本端支撑不足,但消费端表现强势,整体看铝价预计维持高位震荡格局。
策略:单边:中性。套利:前期跨期正套头寸可考虑落袋为安。
风险点:累库幅度不及预期,消费超预期增长。
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华安期货:当前沪铝价格仍处于震荡区间
当前沪铝价格仍处于震荡区间。综合来看沪铝基本面目前仍偏“中性”,因此仍维持震荡的观点判断,预期区间在18000-19000元/吨。
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弘业期货:沪铝走势较弱
2023年供需情况偏弱,上方存在需求不足压力,沪铝走势较弱,可能延续18000上方区间震荡走势。上方压力19500,下方支撑17500。
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瑞达期货:现货贴水小幅收窄 沪铝短期震荡交易为主
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华安期货:沪铝价格较难突破震荡上区间
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东吴期货:库存延续攀升,沪铝涨势放缓。
铝。库存延续攀升,沪铝涨势放缓。预计铝价将在基本面弱现实和预期转好中徘徊。关注今日公布的12月未锻轧铝及铝材出口数据。
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弘业期货:沪铝成交持仓基本稳定,市场情绪偏向中性。
沪铝成交持仓基本稳定,市场情绪偏向中性。短线铝价技术形态中性,下方低库存和成本支撑较强,上方存在一定的需求不足压力,节前市场较为谨慎,沪铝中期可能延续18000附近区间震荡走势,目前位置暂不建议追多。

今日铝价
品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|
中国宏桥 | 20850 | -60 | 03-11 |
南海(灵通) | 20980 | -70 | 03-11 |
广东南储 | 20700 | -50 | 03-11 |
上海物贸 | 20710 | -50 | 03-11 |
上海华通 | 20760 | -60 | 03-11 |
中铝(华东) | 20710 | - | 03-11 |
中铝(华南) | 20700 | - | 03-11 |
中铝(西南) | 20650 | - | 03-11 |
中铝(中原) | 20600 | - | 03-11 |
长江有色 | 20710 | -60 | 03-11 |
上海期货 | 20870 | 20 | 03-11 |
LME伦敦 | 2695 | -2.5 | 03-10 |
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建议短线观望或区间操作为主