瑞达期货：沪铝震荡调整 铝厂库存续降

内外走势：周一LME铝冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1841.5美元/吨，日跌0.05%。沪铝主力2011合约震荡调整，日内最高14820元/吨，最低14690元/吨，收盘14740元/吨，较上一交易日收盘涨0.10%；成交量71624手，日增4892手；持仓111740手，日减5489手。基差200元/吨；沪铝2011-2012月价差255元/吨。

市场焦点：（1）全球疫情持续发展，全球新增确诊病例再破45万例，美国第三波疫情出现大暴发，欧洲多国疫情持续恶化。（2）丸红商事称，截至2020年9月底，日本三大港口铝库存为311500吨，较8月末的326500吨下滑4.6%。（3）10月23日，中国电解铝厂内库存7.1万吨，周减0.5万吨，降至年内新低。

现货分析：10月26日SMM现货A00铝报14920-14960元/吨，均价14940元/吨，持平昨日。长江有色报道，畏高情绪仍存，需求维持疲软，大户收货积极性一般，成交活跃度一般。

仓单库存：周一沪铝仓单合计98014吨，日减302吨，连降6日；10月23日，LME铝库存为1479075吨，日减2875吨。截止10月23日当周，上期所沪铝库存报237777吨，周减10188吨。

主力持仓：沪铝主力2011合约前20名多头持仓68789手，日减2581手，空头持仓79441手，日减3521手，净空持仓10652手，日减940手，多空均减，净空减少。

行情研判：10月26日沪铝主力2011震荡调整。欧美国家逐渐进入冬季，新冠疫情再度爆发，加之美国刺激方案难产，市场风险情绪受打压，美元指数回升；国内电解铝新增产能也在逐渐释放，并且氧化铝价格维持弱势，铝厂利润高企也刺激闲置产能投放，对铝价压力逐渐增加。不过中国经济持稳向好，国内9月铝材产量回升，需求表现尚可，且近期两市库存均有所下降，对铝价形成较强支撑。技术上，沪铝主力2011合约收十字星，多头分歧较大，预计短线震荡调整。操作上，建议可在14600-14900元/吨区间操作，止损各100元/吨。