美尔雅期货：沪铝保持上涨形态 多头思路操作

最近美元指数持续走软，极大的鼓舞了金属市场的做多热情，叠加A股市场大幅反弹，提振市场信心，多数金属增仓上行。此外，截至上周五的上期所数据显示，各大金属周度库存都略有下滑，仍处于较低水平。

周内沪铝对前一周跌幅表现缓慢修复，且沪铝主力持仓合约依旧保持在当月2008合约。当月空头恐慌情绪仍存，连续四日减仓离市，多头在低仓单及低库存的强劲背景支撑下，在近月持仓信心较足，多入空平刺激价格稳步上涨。目前近月多头势力较强，back结构及现货高升水水平料下周仍将维持。本周伦铝震荡上移，盘中一度突破1700关口，运行区间1654-1709元/吨；短期料伦铝1700关口压力仍存，谨慎追高。现货上本周持货商出货积极性提高，中间商接货平平，整体来看出货者略多于接货者，买卖双方交投尚可。某大户每日正常采购，于量于价都无太大亮点。下游本周按需采购为主，因消费端存在转弱迹象，叠加铝价周内维持相对高位，下游厂家少有囤货，临近周五亦未表现明显备货迹象。本周华东地区整体成交较为一般。据统计数据，国内电解铝社会库存70.2万吨，周度去库0.6万吨，继续减库。SHFE铝库存周度减少10829吨至222498吨，同时仓单库存减少17020吨至100030吨。

成本方面，国内电解铝行业完全成本13400元/吨左右，环比上周增加35元/吨；对标最新长江现货价14530元/吨，行业盈利为1100元。欧盟达成大规模经济刺激计划提振市场情绪，本周沪铝震荡走高，但受累中美关系紧张等因素，未能有效站稳，小幅回吐部分涨幅。从基本面来看，虽处淡季但相对往年效应不明显，电解铝在不断去库存，对价格有所支撑。需要注意的是宏观面因素扰动较大，中美关于领事馆风波再起，利空金属走势；多空博弈下，铝价或陷入震荡调整，持续关注库存情况及中美关系后续发展。

沪铝增仓的情况下保持上涨形态，期价收盘站上日均线的支撑，建议投资者保持多头思路，依托5日均线的支撑继续采取低吸买入的策略。