美尔雅期货：沪铝下跌幅度较大 关注20日均线的支撑能否站稳

铝价也是连续下挫，而且近月比远月跌幅深，价差迅速收窄。供给方面SMM数据显示进入7月中国氧化铝市场仍是增减产并行的一个月，预计7月氧化铝净进口量或在35万吨左右，整月氧化铝小幅短缺14.7万吨附近，利润向上传导利好氧化铝价格，导致近期氧化铝价格有所抬升。另外中国6月原铝产量增至六个月高位，日产量触及纪录高位，因国内铝价延续亮眼涨势，新的冶炼项目扩大生产以套现。国家统计局今日公布的数据显示，中国6月原铝(电解铝)产量为302万吨，较上年同期增加0.8%。基于官方数据的测算，6月产量为去年12月以来的单月最高水准，较5月增加1.4%。统计局数据亦显示，中国1-6月原铝产量为1,789万吨，同比增加1.7%。据测算，中国6月原铝日均产量为100,667吨，为纪录高位，且高于5月的约96,000吨。根据目前以及后期的投复产计划来看，铝供应压力尚存，进口货不断边际补充；废铝回收及使用也在不断恢复之中。

消费方面预计型材整体在7月回落幅度并不显著，国内消费环比正常季节性走弱；海外需求虽有复苏，但从LME0-3升贴水来看（维持在-30多美金上下），复苏相对缓慢，出口继续维持弱势。从数据看6月未锻轧铝及铝材出口量续降至35.40万吨，且录得2014年以来同期最低，后期不排除进一步下行。国内铝锭库存出现拐点，去库幅度明显收窄，但迟迟未兑现累库预期使得市场多头情绪仍浓厚。

总体我们看到供需边际走弱，近三天的资金推动也失去了动力，铝厂利润高企这些都不利于铝价。目前来看利多的就是海外需求及低库存因素，多空交织&价格高位风险，单边在库存有所累积时候可试空。继续关注电解铝去库速度以及复产情况。

沪铝减仓的情况下跌幅较大，触及20日均线。一波强势上涨行情短期可能要面临调整，多单暂时回避，如果不能站稳20日均线的话，考虑反手布局空单捕捉回调行情。支撑有效，那么增仓介入在考虑接回多单。