美尔雅期货：沪铝高位震荡 多头思路操作

宏观氛围的向暖为金属普遍上扬提供温床，以及持续的超预期降库成为助铝价屡屡走强的最大动力。本周沪铝继续偏强走势，特别是当月合约，受现货强有力支撑，一路高涨，沪期铝多头主导有效突破万四关口，伦铝也站上1600美元/吨。海外疫情发展不稳定，扰动欧美经济体复苏脚步，商品在一定程度上承压，但国内沪铝走势偏强背景下，伦铝仍将受到一定带动。

SMM铝现货流通偏紧状态有所缓解，且进口铝锭依旧在逐步流入，某大户每日正常采购，报价合理，持货商向其出货表现积极，但依旧存在采购计划难以全部完成的情况，中间商接货意愿尚可，但比较而言，出货者多于接货者，因持货商较为挺价，贸易商买卖双方交投略显僵持。因本周铝价连续几日上涨，下游畏高明显，采购积极性不高，临近周末接货略有好转，但买货量较预期仍有所不及。

成本方面，国内电解铝行业完全成本13000元/吨左右，环比上周增加200元/吨；对标最新长江现货价14410元/吨，行业盈利创新高为1367元/吨。从趋势来看，短期内在去库以及现货的支撑下料铝价延续高位运行，但进入淡季后，下游订单转弱和新增产能投放，以及铝锭现货进口利润仍然较大，进口铝锭不断流入国内。

沪铝出现回调结束再次走升的行情，期价盘中回踩至10日均线附近的重要支撑之后没有继续下行，虽然没有明显的资金介入，但是期价也出现了比价明显的反弹。目前沪铝依旧在高位蓄势，建议投资者5日均线之上积极参与多单。