瑞达期货：沪铝震荡调整 原铝库存去化

内外走势：周三LME铝休市。沪铝主力2002合约震荡调整，日内最高14285元/吨，最低14190元/吨，收盘14235元/吨，较上一交易日收盘价持平；成交量12.14万手，日减4246手；持仓25.72万手，日减1318手。基差扩大至345元/吨；沪铝2002-2003月价差扩大至70元/吨。

市场焦点：（1）美国12月里奇蒙德联储制造业指数为-5，预期1，前值-1。

现货分析：12月25日SMM现货A00铝报14560-14600元/吨，均价14580元/吨，日涨100元/吨。SMM报道，早间某大户带头收货，价格较市场所认可，持货商出货较积极，随着大户收货完毕，市场当月票货所剩无几，以下月票货为主，且此时成交热度回落，贸易商间交投归于平静。下游今日接货不多，对价格较难认可。

仓单库存：周三沪铝仓单合计43472吨，日减723吨，连降7日；12月24日，LME铝库存为1484525吨，日减1100吨。

行情研判：12月25日沪铝主力2002震荡上涨。美元涨势有所放缓，中美贸易局势偏乐观，同时国内电解铝现货仍持续去化，降至近三年来的低位，以及近期伦铝库存涨势放缓，全球显性库存或将出现回落，叠加下游需求有所改善，铝价表现较强，不过全球经济下行压力较大，近日美国经济数据表现不如预期，同时我国氧化铝进口量大幅增加，国内港口库存持续累积，供应过剩格局令价格承压，对铝价有所压力。现货方面，早间某大户带头收货，价格较市场所认可，持货商出货较积极，下游今日接货不多，对价格较难认可。技术上，沪铝主力2002合约日线MACD红柱缩量，关注下方14150位置支撑，预计短线震荡小涨。操作上，建议沪铝2002合约可在14200元/吨附近做多，止损位14150元/吨。