瑞达期货：沪铝震荡微跌 原铝产量续降

内外走势：周一LME铝小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1768.5美元/吨，日涨0.23%。沪铝主力2002合约震荡微跌，日内最高13960元/吨，最低13875元/吨，收盘13915元/吨，较上一交易日收盘价跌0.22%；成交量14.57万手，日减23016手；持仓24.08万手，日增3206手。基差扩大至95元/吨；沪铝2001-2002月价差缩小至0元/吨。

市场焦点：（1）经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。（2）2019年11月，电解铝产量290万吨，同比下降3.2%；1-11月累计产量3213万吨，同比下降0.6%。

现货分析：12月16日SMM现货A00铝报13990-14030元/吨，均价14010元/吨，日跌70元/吨。SMM报道，今日市场流通货源偏紧，持货商出货不多，中间商接货热情异常高涨，主因部分持货商前期高价位接货今日价格回落背景下出货积极性不高，而贸易商存在交割需求接货积极，下游今日接货一般，主要以按需采购为主，对价格不甚认可。

仓单库存：周一沪铝仓单合计54053吨，日增3393吨；12月13日，LME铝库存为1375675吨，日增31875吨，连增5日。截止12月13日当周，上海期货交易所铝库存为218367吨，周减15529吨，连降4周。

主力持仓：沪铝主力2002合约前20名多头持仓78417手，日增1119手，空头持仓84757手，日减90手，净空持仓6340手，日减1209手，多增空减，净空减少。

行情研判：12月16日沪铝主力2002震荡微跌。中美就第一阶段经贸协议文本达成一致，市场信心得到提振，同时英国脱欧形势进一步乐观，英镑上涨美元受抑，以及国内电解铝产量续降，库存持续去化，下游需求出现边际好转，铝棒库存得到消化，对铝价形成支撑，不过伦铝库存持续增加，目前上升至年内新高，以及上游氧化铝产量维持高位，库存累积价格承压，对铝价有所压力。现货方面，今日市场流通货源偏紧，持货商出货不多，中间商接货热情异常高涨，而贸易商存在交割需求接货积极，下游今日接货一般，对价格不甚认可。技术上，沪铝主力2002合约日线MACD红柱缩量，关注下方13840位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铝2002合约可在13880-13960元/吨区间高抛低吸，止损各40元/吨。