和合期货：沪铝震荡偏强走势 下方13600支撑有效

上海现货铝锭今日报价14060-14100元/吨，均价14080元/吨，较前一交易日下跌50元，对1912合约平水~升水40元/吨。沪铝早盘一路走低，持货商跟盘维持小升水，然升水报价进一步收窄，对1912合约报升20元/吨左右，第一交易时段对网价报小贴水，铝锭现货均价跟盘走低，网价公布后，持货商维持对网价贴20元/吨左右，市场出货积极性尚可，中间商及下游按需接货，整体成交一般。

电解铝库存呈现下降态势，去库存速度加快。12月9日，据SMM统计，国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区为12.7万吨，无锡地区为20.6万吨，杭州地区为5.4万吨，巩义地区为4.1万吨，南海地区为16.8万吨，天津为5.2万吨，临沂为0.5万吨，重庆为1.9万吨，消费地铝锭库存合计67.2万吨，较上周四再降3.3万吨。当前电解铝社会库存较年初的166万吨下降102.1万吨，降幅达到61.5%，反映出国内去库存明显。此外，从下游库存来看，目前产成品存货累计同比增速下降至0.4%，产业反馈目前企业基本不会剩余库存，主要因为资金成本占比过大，但在需求维稳的背景下，铝价低位反弹将刺激下游逢低买入锁定利润。

【操作建议】：沪铝2001盘中回落，下方13600支撑较强，上周提示低点跟进的多单13900一带开始减持，剩余底仓少量持有，回调13800可以继续轻仓做多，目前再次冲高，14000可以再次减持，有回调机会再跟进，总体偏多思路对待。