和合期货：沪铝震荡回落 下方13600支撑

上海现货铝锭今日报价13930-13970元/吨，均价13950元/吨，较前一交易日下跌30元/吨，对1912合约升水60元/吨~升水100元/吨。沪铝震荡下行，持货商对12月合约维持高升水报价，不过升水较昨日有所收窄，整体在升80~90元/吨左右，铝锭现货均价小幅下挫，中间商及下游按需接货，成交尚可。

今年铝市内销消费持续处于低迷，经测算，2019年1-10月我国铝内销累计降速为1.1%，预计全年累计降速为1.2%，成为多年来“首负”。对外出口情况同样不乐观，随着关税政策落地以及内外比值持续处于高位，净出口量显著下滑，2019年1-10月我国未锻造铝及铝材净出口量累计增速已下滑至2.0%。。由于电解铝产量同比下滑，氧化铝需求始终处于低迷状态，然而供应端产能增量不断，即使北方高成本地区产能主动减产，供应端仍表现充裕，同时诸如魏桥沾化、国电投遵义等项目均已建成，具备投产能力。

【操作建议】：沪铝2001震荡回落，下方13600形成较强支撑，个人建议谨慎追空，可以轻仓参与多单，下破13600止损。