和合期货：沪铝震荡回落 下方13600支撑

上海现货铝锭今日报价14040-14080元/吨，均价14060元/吨，较前一交易日上涨10元/吨，对1912合约升水70元/吨~升水110元/吨。沪铝今早先扬后抑，1912合约上午收于13950元/吨，持平于前一交易日结算价，持货商早盘对1912合约报价在升90元/吨左右，部分听闻升80元/吨左右，升水整体较上周收窄，铝锭现货均价较上周五变化不大，中间商接货热情尚可。

截至11月19日累计暴增21.85吨，增幅23.2%，刷新5月30日以来新高。主要增幅在马来西亚及新加坡两地，本次伦铝库存大增主因LME0-3现货贴水转升水背景下，交仓操作存在盈利空间，部分持货商将货源交予LME指定仓库获取利差。在LME库存暴增的背景下，伦铝价格持续承压，跌破1800美元/吨支撑位，最低下探1730元/吨。汽车方面，10月我国汽车产销量分别为229.5万辆和228.4万辆，较去年同期分别下滑1.7%和4%。受新能源补贴退坡影响，新能源汽车产销持续大幅下滑。而出口端受出口利润下滑以及越南、阿根廷等国家对中国出口铝材的抵制影响，9月中国出口未锻轧铝及铝材43.5万吨，环比8月减少6.65%。消费端整体表现不佳。

【操作建议】：沪铝2001短期震荡偏强为主，下方13600形成较强低点支撑，个人一直提示下探谨慎做多，反弹已有多单可以减持，以13600为防守持有多单为主。