瑞达期货：沪铝低开震荡 原料库存累积

内外走势：周三LME铝震荡下滑，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1772.5美元/吨，日跌0.48%。沪铝主力2001合约低开震荡，日内最高13760元/吨，最低13715元/吨，收盘13745元/吨，较上一交易日收盘价跌0.04%；成交量7.72万手，日减430手；持仓21.07万手，日增7378手。基差缩小至155元/吨；沪铝1912-2001月价差缩小至60元/吨。

市场焦点：（1）特朗普讲话突出了全球贸易局势的积极进展，但在中美贸易关系方面并没有透露实质性的信息。（2）10月全国乘用车市场零售184.3万台，同比下降5.7%，环比增加3.5%，1-10月下移乘用车零售同比下降8.3%。

现货分析：11月13日SMM现货A00铝报价13880-13920元/吨，均价13900元/吨，日跌10元/吨。SMM报道，今日持货商出货尚可，中间商低价位接货较积极，但因缺少大户的参与，实际成交状态不及昨日。因现货贴水较昨日扩大，铝锭绝对价格维持在相对低位，下游接货积极性较前期明显回升，采购量明显多于上周。华东今日整体成交一般。

仓单库存：周三沪铝仓单合计66571吨，日增4836吨；11月12日，LME铝库存为942125吨，日增1625吨，在连降19日后首次回升。

主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓67730手，日增302手，空头持仓78203手，日减128手，净空持仓10473手，日减430手，多增空减，净空减少。

行情研判：11月13日沪铝主力2001低开震荡。美元指数延续高位运行，特朗普未透露中美贸易的实质性信息，引发市场避险情绪，同时上游氧化铝产量增加，库存累积抑制价格，成本支撑减弱，叠加汽车销量走势仍缺乏明显改善，对铝价压力较大，不过电解铝产能投放速度不如预期，电解铝库存持续去化，对铝价形成部分支撑。现货方面，今日持货商出货尚可，中间商低价位接货较积极，但因缺少大户的参与，实际成交状态不及昨日，下游接货积极性较前期明显回升，采购量明显多于上周。技术上，沪铝主力2001合约5日均线下穿10日均线，日线MACD红柱减量，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2001合约可在13770元/吨附近做空，止损为13820元/吨。