中信建投期货：宏观情绪有所修复，沪铝震荡为主

宏观面：白宫经济顾问库德洛周一表示，贸易谈判代表本周在华盛顿会晤时可

能取得进展，并且将中国在美上市公司退市“不在讨论范围之内”。中美双方

发出乐观信号，缓解了对本周贸易谈判结果的紧张情绪。

?伦铝假期内表现出先抑后扬，期间最低下探到1700美元/吨，整体重心略有下

移。国内方面，节前沪铝仍以空头离场为主，沪铝止跌修复前日跌幅，收于14015

元/吨，仍位于所有日均线以下。十一国内基本面逻辑有所改变，由三季度“金

九银十”需求回暖预期逐步转为四季度供应增加预期，供应端压力有所增加，

沪铝重心下移显著。库存方面，受国庆节前下游补货影响，国内社会铝锭库存

续降至93.9万吨。目前万四仍是重要压力位，预计沪铝周内将维持震荡，或将

反复测试万四压力线，运行区间集中于位于13900~14100元/吨之间。

?综上，沪铝1911合约运行区间在13900-14100元/吨震荡为主，建议暂时观望。