瑞达期货：沪铝震荡微跌 下游库存累积

内外走势：周三LME铝震荡微跌，截至北京时间15：05，3个月伦铝报1790.5美元/吨，日跌0.14%。沪铝主力1911合约震荡微跌，日内最高14295元/吨，最低14210元/吨，收盘14215元/吨，较上一交易日收盘价跌0.18%；成交量11.06万手，日减54126手；持仓25.81万手，日减3210手。基差扩大至125元/吨；沪铝1911-1912月价差为40元/吨。

市场焦点：（1）北京时间周四02：00，将迎来美联储货币政策决议，市场普遍预期降息25个基点，并认为鲍威尔的发布会将偏鸽。（2）1-8月份，全国基础设施投资同比增长4.2%，比1-7月份加快了0.4个百分点。（3）8月份，空调、彩电、冰箱产量同比分别下降2.9%、12.8%、5.2%，洗衣机产量同比增长4.9%。

现货分析：9月18日SMM现货A00铝报价14320-14360元/吨，均价14340元/吨，日涨10元/吨。SMM报道，今日持货商出货较为积极，中间商接货意愿依旧较强，但双方在成交价格上心理预期相左，实际成交整体较好但略显僵持。下游厂商今日按需走货为主，接货状态虽不及昨日但因现货价格较前几日略低，今日买货尚可。华东今日整体成交较好。

仓单库存：周三沪铝仓单合计139176吨，日减485吨；9月17日，LME铝库存为905725吨，日减2700吨。

主力持仓：沪铝主力1911合约前20名多头持仓79245手，日减1589手，空头持仓99996手，日减2631手，净空持仓20751手，日减1042手，多空均减，净空减少。

行情研判：9月18日沪铝主力1911震荡微跌。市场对美联储降息25个基点已有所消化，美元的走弱仍需更强烈的鸽派信号，同时下游需求表现疲软，下游铝棒库存持续累库，对铝价形成压力，不过目前电解铝库存缓慢去库，以及上游氧化铝价格企稳，对铝价有部分支撑。现货方面，今日持货商出货较为积极，中间商接货意愿依旧较强，但双方在成交价格上心理预期相左，实际成交整体较好但略显僵持，下游厂商今日按需走货为主。技术上，沪铝主力1911合约走长上影线，日线MACD绿柱增长，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝1911合约可在14250元/吨附近做空，止损位14350元/吨。