瑞达期货：沪铝大幅上涨 旺季预期提振

内外走势：周一LME铝震荡偏空，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1754美元/吨，日跌0.17%。沪铝主力1910合约大幅上涨，日内最高14365元/吨，最低14225元/吨，收盘14355元/吨，较上一交易日收盘价涨0.67%；成交量12.62万手，日增3986手；持仓29.93万手，日增1148手。基差缩小至-45元/吨；沪铝1910-1911月价差缩小至20元/吨。

市场焦点：（1）中国8月份官方制造业采购经理人指数（PMI）录得49.5，较上月回落0.2个百分点，低于预期49.6；非制造业商务活动指数为53.8，比上月微升0.1个发百分点。（2）中美两国9月1日起互向对方进口货品加征新一轮关税。（3）据中国海关统计，2019年7月份中国预焙阳极出口量约7.7万吨，环比减少约41.1%，同比下滑约35.2%。

现货分析：9月2日SMM现货A00铝报价14290-14330元/吨，均价14310元/吨，较上一交易日涨20元/吨。SMM报道，今日市场货源略微偏紧，因持货商对后市较为看好，且铝价早间上涨增强了他们看强信心，今日出货意愿收敛，实际出货不多，较为惜售挺价，而中间商接货积极性明显高涨，市场形成接多出少局面，后期铝价虽报价较高但实际成交略显僵持。下游今日按需走货为主，并未明显补货，无太大亮点。华东今日整体成交一般。

仓单库存：周一沪铝仓单合计140894吨，日减1126吨；8月30日，LME铝库存为927000吨，日减1275吨。截止8月30日当周，上海期货交易所铝库存为361977吨，周减17030吨。

主力持仓：沪铝主力1910合约前20名多头持仓95979手，日减513手，空头持仓110623手，日增500手，净空持仓14644手，日增1013手，多减空增，净空增加。

行情研判：9月2日沪铝主力1910合约大幅上涨。中美新一轮关税如期而至，市场风险情绪小幅下降，宏观经济数据也表现偏弱，铝价有所回调，不过

上游氧化铝价格小幅回升，中游电解铝维持低位、库存去化，以及铝市旺季来临，需求有增加预期，铝价表现偏强。现货方面，今日市场货源略微偏紧，因持货商对后市较为看好，今日出货意愿收敛，较为惜售挺价，而中间商接货积极性明显高涨，下游今日按需走货为主。技术上，沪铝主力1910合约日线KDJ出现金叉，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1910合约可在14300元/吨附近逢低多，止损位14230元/吨。

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