瑞达期货：沪铝震荡回升 乐观忧虑交织

内外走势：周二LME铝探底回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1764.5美元/吨，日跌0.17%。沪铝主力1910合约震荡回升，日内最高14290元/吨，最低14205元/吨，收盘14250元/吨，较上一交易日收盘价涨0.25%；成交量11.76万手，日减18972手；持仓31.91万手，日增104手。基差缩小至20元/吨；沪铝1910-1911月价差缩小至10元/吨。

市场焦点：（1）昨日美国总统特朗普表示，中国准备重返谈判桌，两国将开始认真谈判，并重申美国与中国高层有多次通话。中方表示愿意通过冷静的谈判来解决贸易争端，不过对于中美官员的周末通话，中国外交部表示没有听说。（2）1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34977.0亿元，同比下降1.7%，降幅比1-6月份收窄0.7个百分点。（3）2019年7月我国铝箔5个税则号合计出口量11.31万吨，6月出口量11.59万吨，环比回落小降2.39%；去年7月出口量10.97万吨，同比小涨3.08%。

现货分析：8月27日SMM现货A00铝报价14250-14290元/吨，均价14270元/吨，较上一交易日涨20元/吨。SMM报道，今日市场货源较为充足，某大户领头收货过万吨，持货商出货积极，但随着铝价持续上涨，午前出货意愿略有收敛，中间商倒货活跃，且接货意愿有增无减，双方交投尚可。下游今日按需采购为主，因昨日有部分补货叠加今日铝价上涨，今日未见显著接货迹象。华东今日整体成交尚可。

仓单库存：周二沪铝仓单合计144401吨，日减1250吨；8月23日，LME铝库存为935200吨，日减6150吨。

主力持仓：沪铝主力1910合约前20名多头持仓102869手，日增922手，空头持仓120009手，日增689手，净空持仓17140手，日减233手，多空均增，净空减少。

行情研判：8月27日沪铝主力1910合约震荡回升。中美可能重启谈判缓解市场部分担忧情绪，叠加上游氧化铝减产、价格回升，以及中游电解铝库存去化，对铝价形成支撑，不过中国对美国的施压采取强硬态度，中美双方仍存分歧，以及下游需求不济，对铝价形成压力。现货方面，今日市场货源较为充足，某大户领头收货过万吨，持货商出货积极，但随着铝价持续上涨，午前出货意愿略有收敛，中间商倒货活跃，下游今日按需采购为主。技术上，沪铝主力1910合约关注下方14100位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1910合约可在14220元/吨附近轻仓做多，止损位14150元/吨。