有色金属涨跌互现 沪铝、沪铅受消回暖带动强势

今日日间有色金属持续分化，沪铝、沪铅表现相对强势，沪镍则在高位大幅震荡，沪锌、沪锡表现得非常疲软。沪铝、沪铅走势均受到基本面回暖的影响，消费旺季逐步来临支撑了市场信心，预计短期内价格还有上升空间，不过具体要看市场的博弈情况。沪铜方面，目前持仓量和成交量相对较低，明显铜不是市场关注的焦点。一方面，全球经济表现不好，贸易保护主义抬头；另一方面，铜矿供给处于收缩周期，TC价格明显下行。铜面临的是供需两弱的格局，市场兴趣不高。

铝方面，本身供需紧平衡，加上消费回暖，“故事”频发，受到资金青睐。SMM铝分析团队认为，铝价强势主要因为三季度电解铝厂投产较为缓慢，主流消费地电解铝库存维持在105万吨左右的水平，增减幅度不大；需求端面临9/10月份消费旺季预期的存在，市场对于金九银十有所期待。中期铝价变化仍需关注内蒙、云南及广西等地电解铝厂新增产能和个别地区待复产产能投产速度，以及9/10月份下游加工厂订单变化。

沪铅方面，沪铅站上万七关口后回踩，不过下方支撑较强。SMM认为，现在处于传统消费旺季，近两周社会库存不增反降，有利于支撑沪铅上涨。不过，当前环保检查已经结束，加之再生企业利润修复，预计开工情况较为良好，据SMM调研，8月精铅供应环比增加5万余吨。铅供应端压力依然较大，故铅即使消费回暖，基本面上对铅价推升的高度有限。黑色系方面，各方统计的库存数据都已经出炉，显示黑色系库存有所下行，支撑螺纹热卷反弹。其中，需要特别注意铁矿石，期货上多空分歧加剧，日内增仓反弹显示出资金看好矿石的意图比较明显。

据SMM钢铁数据，显示8月22日当周热卷、螺纹库存均出现下降，5大品种库存总降幅达到15.8万吨。库存数据下降，明显支撑了黑色系的反弹。其中，螺纹厂库261.22万吨，较上周减少1.16万吨；螺纹社会631.59万吨，较上周减少5.89万吨。热卷厂库99.71万吨，小增0.54万吨，社库249.35万吨，减少4.36万吨。原油方面，上期油涨0.66%，报425.7元/吨。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，上周成品油库存增幅超过预期，上周美国原油库存减少270万桶，超过市场预期的减少190万桶。上周汽油库存增加31.2万桶，馏分油库存增加260万桶。

SMM分析师8月22日简评铜：今日沪铜主力合约1910早间开于46460元/吨，开盘即位于日内高位，随后空头纷纷进场，盘面一路下滑，午间结束重心基本滑落至46350元/吨，午后开盘沪铜继续下跌，一路探低46200元/吨关口位，随后立即反弹至46340元/吨附近，盘尾收于46310元/吨，跌80元/吨，跌幅0.17%。沪铜主力合约持仓量增加5678手，至24.4万手，主要表现为空头增仓；成交量减少2.9万手，至10.4万手。沪铜指数日增仓8614手，至63.1万手；成交量减少4.7万手，至20.4万手。今日盘面整体处于下滑走势，主因宏观经济面的疲软导致铜价即使小幅冲高后仍难站稳，市场普遍对高位不认可，空头趁机积极布局。今日沪铜继续收阴，上方多根均线形成的阻力位稍显强大，技术面难以利好铜价。晚间等待外盘指引，测试沪铜能否守住46200元/吨关口位。

铅：日内，伦铅开于2075.5美元/吨，亚洲时段，盘初，伦铅基本沿日均线运行，后因原油走低，引起外盘有色金属整体走弱，伦铅运行重心亦下移至2068.5美元/吨，进入欧洲时段，伦铅尝试性返升未遂，再度回到前期运行平台，截止16:50，伦铅暂收于2069.5美元/吨，跌6美元/吨，跌幅0.29%，伦铅暂收小阴线，5/10日均线走势趋平，伦铅的走势在孱弱的外盘有色金属板块中偏强，内盘的强劲一定程度上会给予伦铅以支撑，料夜间伦铅的下行空间有限，且5/10日均线粘合形成支撑。

日内，沪铅主力1910合约开于17140元/吨，盘初，沪铅暂围绕日均线运行，后因有色金属整体走弱，沪铅亦承压下行，并录得日内低位16970元/吨，继而于日均线下方17035元/吨一线宽幅震荡，最终收于17045元/吨，涨15元/吨，涨幅0.09%，持仓量减1136手至55800手。沪铅报收大阴线，回吐部分昨日涨幅，上涨趋势中出现阶段性的回调属于较健