瑞达期货：沪铝冲高回落 下游表现备货

内外走势：周五LME铝震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1782.5美元/吨，日跌0.14%。沪铝主力1910合约震荡下滑，日内最高14270元/吨，最低14120元/吨，收盘14170元/吨，较上一交易日收盘价跌0.21%；成交量16.24万手，日减72890手；持仓32.12万手，日减6524手。基差扩大至70元/吨；沪铝1910-1911月价差为15元/吨。

市场焦点：（1）美国7月零售销售月率录得0.7%，创下四个月来最大增幅，远高于前值0.3%以及市场预期值0.3%。（2）2019年1-7月份，全国房地产开发投资72843亿元，同比增长10.6%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。1－7月，汽车产销分别完成1393.3万辆和1413.2万辆，同比分别下降13.5%和11.4%。（3）7月原铝(电解铝)产量298.4万吨，同比下滑2.0%；7月氧化铝产量622.2万吨，同比增长2.9%；7月铝合金产量82.0万吨，同比减少4.1%；7月铝材产量425.1万吨，同比下降5.3%。

现货分析：8月16日SMM现货A00铝报价14220-14260元/吨，均价14240元/吨，较上一交易日涨50元/吨。SMM报道，今日市场货源较为充足，持货商积极出货，但略显挺价，铝锭现货高低位价差不大，中间商倒货亦显活跃，买卖双方交投尚可。另外，下游经过几天的观望后，因生产需要，今日终于开始表现备货状态，采购量较前几日有明显增加。今日华东整体成交不错，好于前两日。

仓单库存：周五沪铝仓单合计148676吨，日减802吨；8月15日，LME铝库存为976700吨，日减7550吨。截止8月16日当周，上海期货交易所铝库存为387663吨，周减3804吨。

主力持仓：沪铝主力1910合约前20名多头持仓102564手，日减2124手，空头持仓120871手，日减2375手，净空持仓18307手，日减251手，多空均减，净空略减。

行情研判：8月16日沪铝主力1910合约震荡下滑。美国7月零售销售数据远好于预期，令美元指数维持坚挺，同时上游氧化铝价格延续低位，对铝价形成压力，不过中游电解铝库存持续去化，以及下游铝棒库存下降、价格回升，对铝价形成利好。现货方面，今日市场货源较为充足，持货商积极出货，但略显挺价，铝锭现货高低位价差不大，中间商倒货亦显活跃，买卖双方交投尚可。技术上，沪铝主力1910合约关注下方14000位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1910合约可于14100元/吨附近逢低多，止损位14000元/吨。