瑞达期货：沪铝冲高回落 原料价格回升

内外走势：周五LME铝承压下行，截止北京时间15：02，3个月伦铝报1818.5美元/吨，日跌0.44%。沪铝主力1909合约冲高回落，日内最高13950元/吨，最低13870元/吨，收盘价13875元/吨，较上一交易日收盘价跌0.11%；成交量12.11万手，日减3556手；持仓24.50万手，日增104手。基差扩大至65/吨；沪铝1909-1910月价差扩大至0元/吨。

市场焦点：（1）欧洲央行周四维持利率不变，但调整前瞻指引，暗示更低的利率将维持更长时间，不过随后德拉基表示欧元区经济衰退的风险较低。（2）北京时间周五20：30，美国将公布第二季度国内生产总值GDP初值，可能对美联储下周决议产生影响。（3）为减少对进口成品的依赖及抑制原材料出口，印尼宣布计划斥资百亿美元建造率和镍冶炼厂。

现货分析：7月26日SMM现货A00铝报价13920-13960元/吨，均价13940元/吨，较上一交易日涨80元/吨。SMM报道，今日铝价已连涨两日，早间因某大户收货，市场交投尚属活跃，但随着其收货暂停，贸易商间交投开始显现僵持。因价格回涨，持货商出货非常积极而中间商接货意愿收敛，市场表现出多接少。下游因前几日已有部分备货，叠加今日畏高情绪明显，今日并未表现出为周末备货迹象。华东今日整体成交尚可。

仓单库存：周五沪铝仓单合计145234吨，日减1554吨；7月25日，LME铝库存为987975吨，日增34475吨。截止7月26日当周，上海期货交易所铝库存为396400吨，周减25622吨。

主力持仓：沪铝主力1909合约前20名多头持仓81825手，日减987手，空头持仓88090手，日增622手，净空持仓6265手，日增1609手，多减空增，净空增加。

行情研判：7月26日沪铝主力1909合约冲高回落。受欧元走弱影响，美元偏强运行，不过晚间美国GDP数据来袭，若表现不佳，将使美元再次承压，基本面上，上游氧化铝厂预计减产，以及今日氧化铝价格止跌回升，对铝价形成支撑。现货方面，因价格回涨，持货商出货非常积极而中间商接货意愿收敛，市场表现出多接少。下游因前几日已有部分备货，叠加畏高情绪明显，今日并未表现出为周末备货迹象。技术上，沪铝主力1909合约日线MACD红柱略增，KDJ出现金叉，预计短线震荡偏多。操作上，建议沪铝1909合约于13840元/吨附近逢低多，止损位13770元/吨。