瑞达期货：沪铝震荡回调 缺乏上行动力

内外走势：周三LME铝震荡上行，截止北京时间15：05，3个月伦铝报1827.5美元/吨，日涨0.36%。沪铝主力1909合约震荡回调，日内最高13805元/吨，最低13735元/吨，收盘价13790元/吨，较上一交易日收盘价涨0.29%；成交量11.03万手，日减34732手；持仓23.74万手，日减7008手。基差缩小至0元/吨；沪铝1909-1910月价差缩小至-50元/吨。

市场焦点：（1）6月份美国成屋销售数据为527万套，低于前值534万套和预期533万套。（2）英国首相选举结果出炉，约翰逊如期当选；欧洲央行央行降息概率依然高企，英镑和欧元走弱。（3）据巴西铝业协会，5月，巴西原铝产量5万吨，较2018年同期下降3.1%；1-5月巴西原铝累计产量24.54万吨，同比下降20.1%。

现货分析：7月24日SMM现货A00铝报价13770-13810元/吨，均价13790元/吨，较上一交易日跌10元/吨。SMM报道，因铝价连跌三日，持货商出货意愿收敛，而中间商低价位补货积极，接货者多于出货者，贸易商间整体交投活跃，随后期铝重心继续上浮，但此时交易活跃度散尽，实际市场报价并未大幅上涨。下游因前两日已有部分备货，今日按需走货为主，并未大量采购。华东今日整体成交较好。

仓单库存：周三沪铝仓单合计148409吨，日减453吨；7月23日，LME铝库存为960175吨，日减6425吨。

主力持仓：沪铝主力1909合约前20名多头持仓77796手，日增1237手，空头持仓85395手，日减3717手，净空持仓7599手，日减4954手，多增空减，净空减少。

行情研判：7月24日沪铝主力1909合约震荡回调。英镑和欧元走弱，支撑美元上涨，叠加上游氧化铝厂库存持续增加、价格下降，令铝价承压，下游铝材库存有所增加，对铝价形成压力。现货方面，因铝价连跌三日，持货商出货意愿收敛，而中间商低价位补货积极，接货者多于出货者，随后期铝重心继续上浮，但此时交易活跃度散尽，实际市场报价并未大幅上涨。下游因前两日已有部分备货，今日按需走货为主，并未大量采购。技术上，沪铝主力1909合约运行至均线组下方，日线MACD红柱缩短，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝1909合约于13830元/吨附近逢高空，止损位13900元/吨。