美尔雅期货：沪铝关注反弹的持续性

山东省工信厅6月24日发布《关于山东魏桥铝电有限公司54.2万吨电解铝产能置换方案的公告》。根据该方案，魏桥旗下合计54.3万吨产能将于2019年6月至12月陆续拆除到位，54.2万吨产能将于拆除到位后投产。该置换方案已于4月15日至26日公示，公示期间无异议。

山东魏桥此次退出的产能为山东魏桥铝电有限公司年产21万吨原铝生产线项目400KA电解槽195台、魏桥铝电年产28万吨原铝生产线项目400KA电解槽112台、滨州市政通新型铝材有限公司年产22万吨原铝生产线项目400KA电解槽206台。

建设项目为魏桥铝电年产3万吨原铝生产线项目400KA电解槽28台、魏桥铝电年产6.5万吨原铝生产线项目400KA电解槽59台、魏桥铝电31.3万原铝生产线项目600KA电解槽190台、惠民县汇宏新材料有限公司年产12.1万吨原铝生产线项目400KA电解槽48台、500KA电解槽50台、滨州市宏诺新材料有限公司年产1.3万吨原铝生产线项目400KA电解槽12台。

电解铝下游消费逐渐放缓，从下游订单数减少就可窥见一二，主要是因为下游消费逐渐进入淡季。

氧化铝价格继续下移，已跌破3000整数位。随着国内氧化铝产能的逐渐释放，预计氧化铝价格将继续回落，这使得电解铝成本塌陷。同时随着天气逐渐炎热，下游消费边际减弱，库存去化放缓，后期有可能迎来累库。同时，在周末举行的G20峰会中，中美双方有意重启贸易谈判，同时美方宣布不再新增关税税率，并且消除了部分对华为的制裁，使得国际贸易局势取得缓和。预计铝价在宏观与产业面的博弈下呈震荡走势。

沪铝周四结束了6连阴的下跌行情，出现止跌反弹。期价收盘突破了13745附近的平台触发空单离场条件。接下来关注下沪铝反弹的持续性，下个反弹目标在13850附近。如果跌破平台下跌目标看到13480附近。