美尔雅期货：沪铝减仓延续弱势下跌 或打开下跌空间加速下跌

山东省工信厅6月24日发布《关于山东魏桥铝电有限公司54.2万吨电解铝产能置换方案的公告》。根据该方案，魏桥旗下合计54.3万吨产能将于2019年6月至12月陆续拆除到位，54.2万吨产能将于拆除到位后投产。该置换方案已于4月15日至26日公示，公示期间无异议。

山东魏桥此次退出的产能为山东魏桥铝电有限公司年产21万吨原铝生产线项目400KA电解槽195台、魏桥铝电年产28万吨原铝生产线项目400KA电解槽112台、滨州市政通新型铝材有限公司年产22万吨原铝生产线项目400KA电解槽206台。

建设项目为魏桥铝电年产3万吨原铝生产线项目400KA电解槽28台、魏桥铝电年产6.5万吨原铝生产线项目400KA电解槽59台、魏桥铝电31.3万原铝生产线项目600KA电解槽190台、惠民县汇宏新材料有限公司年产12.1万吨原铝生产线项目400KA电解槽48台、500KA电解槽50台、滨州市宏诺新材料有限公司年产1.3万吨原铝生产线项目400KA电解槽12台。

电解铝下游消费逐渐放缓，从下游订单数减少就可窥见一二，主要是因为下游消费逐渐进入淡季。

氧化铝价格继续下移，已跌破3000整数位。随着国内氧化铝产能的逐渐释放，预计氧化铝价格将继续回落，这使得电解铝成本塌陷。同时随着天气逐渐炎热，下游消费边际减弱，库存去化放缓，后期有可能迎来累库。同时，在周末举行的G20峰会中，中美双方有意重启贸易谈判，同时美方宣布不再新增关税税率，并且消除了部分对华为的制裁，使得国际贸易局势取得缓和。预计铝价在宏观与产业面的博弈下呈震荡走势。

沪铝周一减仓的情况下延续弱势下跌的形态，接下来重点关注下13745附近的平台支撑，若能够增仓跌破这个平台的话沪铝打开下跌空间加速下跌的概率较大，预期目标在13480附近。