美尔雅期货：沪铝底部震荡的可能性较大

山东省工信厅6月24日发布《关于山东魏桥铝电有限公司54.2万吨电解铝产能置换方案的公告》。根据该方案，魏桥旗下合计54.3万吨产能将于2019年6月至12月陆续拆除到位，54.2万吨产能将于拆除到位后投产。该置换方案已于4月15日至26日公示，公示期间无异议。

山东魏桥此次退出的产能为山东魏桥铝电有限公司年产21万吨原铝生产线项目400KA电解槽195台、魏桥铝电年产28万吨原铝生产线项目400KA电解槽112台、滨州市政通新型铝材有限公司年产22万吨原铝生产线项目400KA电解槽206台。

建设项目为魏桥铝电年产3万吨原铝生产线项目400KA电解槽28台、魏桥铝电年产6.5万吨原铝生产线项目400KA电解槽59台、魏桥铝电31.3万原铝生产线项目600KA电解槽190台、惠民县汇宏新材料有限公司年产12.1万吨原铝生产线项目400KA电解槽48台、500KA电解槽50台、滨州市宏诺新材料有限公司年产1.3万吨原铝生产线项目400KA电解槽12台。

电解铝下游消费逐渐放缓，从下游订单数减少就可窥见一二，主要是因为下游消费逐渐进入淡季。

库存去化已出现显著性放缓，从国内电解铝社会库存来看，上海地区21.1万吨，无锡地区37.4万吨，杭州地区7.2万吨，巩义地区10.0万吨，南海地区24.1万吨，天津5.3万吨，临沂0.7万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计108.1万吨，环比前值减少3.7万吨。虽然库存仍然在减少，但是减少速度已经不复一二季度。而下周G20峰会即将召开，很有可能将会有利好消息释放，就情绪上对铝价将会有一定的拉动，在宏观面与产业基本面的博弈下，铝价预计震荡走势。

沪铝周二同样出现反弹行情，期价突破13860附近的平台压力位，结束了连续下跌的形态。现货市场较上一交易日上涨60元，但是下游按需采购，中间商收货力度减弱，市场成交较为一般。预计沪铝短期在底部震荡的可能性较大。