瑞达期货：沪铝延续强势，回调做多

行情回顾：今日沪铝主力合约延续强势，沪铝1906合约日内交投于14140-14240元/吨，收于14225元/吨，日上涨0.85%。持仓量218556，-5198；期现基差 35，较前一交易日 35。

铝市行业资讯方面：近期山西环保督查，部分氧化铝厂被勒令减停产，基于新增的减停产，SMM对5月平衡进行修正，预计5月（31天）中国氧化铝产量597.3万吨，单月过剩幅度大幅收窄至15万吨附近这是自2018年12月以来过剩量最低的一个月。

现货分析：据SMM消息，期铝当月开盘以区间震荡为主。上海现货成交价在14220~14240元/吨之间，较上周五成交价涨幅超60元/吨附近，对当月盘面升水10~20元/吨，无锡现货成交价在14220~14240元/吨之间，杭州成交价在14240~14260元/吨之间。因期铝倒挂，叠加现货较强，持货商出货意愿较高，今日出货者较多，市场货源充足，某大户虽继续于华东采购，但相较而言，出货者仍略多于接货者，贸易商及中间商间交投较活跃。因铝价连续几日上涨，加上临近交割时下月铝价较本月更低，下游今日表现观望，整体按需采购，接货平平。今日华东整体成交一般。

仓单库存：仓单340821，-12733；5月10日，LME铝库存为1,266,575吨，较上一交易日减少7,875吨；截止至2019年5月10日，上海期货交易所电解铝库存为601,362吨，较上一周减少20,545吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。

主力持仓：沪铝1906合约前二十名多头持仓79621，-1397；空头持仓83637，-4841；主流多空持仓双双下滑，其中空头减幅更为明显。

行情研判：今日沪铝主力1906合约延续强势，因山西部分氧化铝被要求限停产，氧化铝价格进一步走强，支撑铝价上行。现货市场上，因期铝倒挂，叠加现货较强，持货商出货意愿较高，今日出货者较多，市场货源充足，某大户虽继续于华东采购，但相较而言，出货者仍略多于接货者，贸易商及中间商间交投较活跃。因铝价连续几日上涨，加上临近交割时下月铝价较本月更低，下游今日表现观望，整体按需采购，接货平平。技术面上，MACD指标呈现反复，铝价再次上探前高附近阻力。操作上建议沪铝1906合约可以考虑依托14000元/吨回调做多。