和合期货：沪铝震荡调整为主 上方13800-14000压力 有效

    上海现货铝锭今日报价13930-13970元/吨，均价13950元/吨，较前一交易日跌20元/吨，对1904合约升水310元/吨-升水350元/吨。沪铝早盘止跌回稳，贸易商对4月合约报价在升320——330元/吨左右，随着4月1日新税率执行时间点的临近，持货商对当月票交投略谨慎，部分中间商接货热情不减，下游按需采购为主，整体成交尚可。

    当前电解铝消费回升有限，最新公布的下游消费数据表现偏弱，1-2月，商品房销售面积同比下降3.6%，2018年全年为增长1.3%，房地产开发企业土地购置面积同比下降34.1%，汽车产销量环比下降14.1%和14.9%。消费偏弱导致库存下滑没有持续性，库存拐点仍需等待。截至3月14日，国内电解铝社会库存为175.4万吨，较上周增长0.5万吨。尤其是广东地区的库存持续大幅增长，显示当前消费疲弱，当前广东库存已经累库至40.2万吨的相对高位。

    【操作建议】：沪铝1905震荡调整为主，我们一直提示上方还是13800-14000的中期压力，建议反弹到压力参与空单为主，现在实现盈利，关注下方13500支撑，若支撑企稳空单减持，反弹再接回。