11月24日--沪铝早评： 库存激增，迎来新一轮下跌

上周五晚LME场外铝冲高回落，下跌33点，跌幅1.85％，报收在1752美元，成交量131746手，持仓量672945手。

LME铝库存上周大幅增加，这是压制铝价至1745美元的2005年7月来最低，但之后反弹，收盘几乎变动。

美元指数振荡下行，尾盘收回，下跌0.271，跌幅0.31%，收盘于87.660。土耳其一输油管道受到袭击及OPEC可能减产的预期令市场暂时不顾及需求忧虑，导致原油期货周五收高0.51，涨幅1.03％，收盘于49.93美元，日内交投区间为48.25-51.12美元。

库存方面，LME铝库存继续攀升，本周LME铝库存激增122750吨，当前总库存为1724400吨，处1994年来最高。当前总库存156万吨,足够全球15日消费量,且为纪录最高水准。本周上海期货交易所公布总库存为202156吨较上周增3411吨，其中上海库存为119376吨。

上周五欧美公布的经济数据显示经济仍处于衰退边沿，后期对金属需求仍不会有实质性好转。

美国当周领先指标当周下滑至108.0，上周为113.3,年化增长下滑至－28.2％，录得自1949年1月以来最低水准，显示出美国经济正在快速下滑；加拿大10月消费者物价指数月率下滑1.0%，为1959年6月最大月度降幅，但年率上升2.6%,分析师预估月率下滑0.6%和年率上升3.1%，均低于预期；欧元区11月制造业指数初值为36.2,录得最低数值，预估为40.5。

现货市场方面，本周上游主要铝冶炼厂因价格过低持续惜售，市面充斥一些小型铝厂货源及仓单货源，而市场人气越趋冷清，因国内经济恶化无实质性改观，下游厂商停工率增大， 致使市场成交极其冷淡，整体上本周供应过剩的压力显著。现货价格贴水幅度拉大近100元，后因仓单货源大量涌出市场，临近周末成交价回归平水附近。

全球宏观经济前景黯淡，基金属涨势也只是昙花一现且不可持续的。尽管厂商削减产量将为期价提供支撑，但是铝市供大于求的格局短期内仍不会改变。投资者仍维持空头思路，逢高沽空操作！