瑞达期货：沪铝震荡走弱，空单介入

    行情回顾：今日沪铝震荡走弱，沪铝1903合约日内交投于13380-13500元/吨，尾盘收于13395元/吨，日下跌1.00%。成交量140958，-42854；持仓量235480，-5436；基差-55，较前一日 70。外盘方面，截至15：35，3个月伦铝报1847.0美元/吨，日上涨0.14%。

    市场热点关注：亚市美元震荡走强，现交投于96.453附近，美国政府停摆已满一个月，恢复运作的一丝曙光终于艰难地出现。特朗普此前放松部分移民条款、换取边境墙资金的提议。铝市行业资讯方面，国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，全球12月原铝产量增加73,000吨，至220.8万吨，较2017年12月水平减少17,000吨。 中国12月原铝产量预计为314.3万吨，高于11月修正后的304.2万吨。

    现货分析：上海成交价在13330-13350元/吨之间成交，对当月升贴水在贴50-贴40元/吨之间。无锡成交价集中13330-13350元/吨，杭州成交价集中于13330-13350元/吨之间。主流成交价相较上一成交日跌幅超70元/吨。某大型中间商今日在华东华南收货量明显减少，市场流通货源充足，持货商出货积极，中间商及贸易商间交投活跃。因价格下跌而华东地区仍有部分下游处于节前备货阶段，对今日价格较为认可，接货积极性较昨日提升。今日华东整体成交不错。

    仓单库存：仓单498203，-499； 1月21日，LME铝库存为1,301,650吨，较上一交易日减少1,825吨；截止至2019年1月18日，上海期货交易所电解铝库存为687,999吨，较上一周减少4,559吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。

    主力持仓：沪铝1903合约前二十名多头持仓83591，-1122；空头持仓75677，-305；多空皆延续减仓，其中主流多头减仓幅度更大。

    行情研判：今日沪铝震荡走弱，因前期宏观氛围好转，铝价逐渐收复部分跌势，但国内铝价基本面成本下行，消费趋弱状态仍未改观，使铝价上行空间受限。中国12月铝产量激增至记录高位，2018年全年亦创历史新高，供给压力不减。现货市场上，中间商目前交易热情尚可，不过，春节临近，下游加工厂陆续放假，整体来看，市场成交情况较为一般。技术面上，期铝回落至13500元/吨下方，KDJ指标高位拐头向下，沪铝或将再次走弱。操作上建议沪铝1903合约可以考虑在13450元/吨附近空单介入，止损参考13600元/吨。