和合期货：沪铝弱势震荡 以13000为止损做多

    上海现货铝锭今日报价13290-13330元/吨，均价13310元/吨，较昨日跌40元/吨，对1901合约贴水40元/吨-平水。终端消费不振，社会库存有所增加，铝市基本面弱势格局不变，沪铝在此前小幅反弹后重回弱势，1901合约今日震荡走低，贸易商贴水报价略有收窄，华东地区对1月合约贴水基本在贴20元/吨——贴10元/吨左右，中间商接货热情较高，下游按需采购，整体来看，市场成交表现尚可。

    下游需求方面，目前电解铝企业处于深度亏损状态，2018年12月电解铝企业的算数平均生产成本为14391.32元/吨，低于去年同期的14926.5元/吨，亏损808.82元/吨，高于上年同期的744.6元/吨。铝企经营压力日渐加重，迫使企业采取自救措施，从一定程度上降低开工负荷。  从电解铝自身供应情况来看，由于大多数电解铝企业在今年采暖季限产开始前加速生产，导致2018年11月电解铝产量明显增加。国家统计局数据显示，2018年11月，我国电解铝产量为282万吨，环比增加3.87%,同比增加19.2%，同比增速比上年提高36个百分点。2018年1-11月我国电解铝累计产量为3144.8万吨，同比增加7.50%，同比增速比上年提高5.8个百分点。

    【操作建议】沪铝主力1903合约，今日弱势回落，下方13000是短期主要的支撑，下跌空间也受限制，当前价格建议轻仓做多，以13000为止损价。跌破13000止损（盘前分析仅供参考）如有变化，及时关注盘中新思路。