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小吕周报:限产力度不及预期，沪铝主力走弱

2017-12-09 16:43:57 铝业行情

一、本周行情及盘面回顾
伦铝、沪铝走势
沪铝主力本周继续下跌周初跌幅扩大至周五止跌小幅反弹，报收14305，下跌385点跌幅2.62% , LME铝报收2017，跌58点跌幅2.80%。魏桥限产传闻破灭证伪后，市场做多力量的一线希望破灭。铝价跌跌不休不断刷新新低。另外，受消费疲软拖累，现货库存不降反升，原料端成本下降也加重了市场看空情绪，在宏观面不佳，美元震荡带来共振作用，加重了铝价下跌行情。本周沪铝主力最低跌至14175元/吨，周五随黑色系反弹提振商品影响跌幅有所收回，最终 报收14320元/吨，跌幅2.62%。
二、宏观和基本面情况
（一）本周宏观数据
1、国家统计局：中国11月CPI中的食品价格同比下降1.1%；中国11月CPI中的非食品价格同比上涨2.5%，中国11月PPI环比上涨0.5%。
2、欧元区11月服务业PMI终值 56.2，为六个月新高，预期 56.2，初值 56.2；10月终值55.0。欧元区11月综合PMI终值57.5，为2011年4月以来新高，预期 57.5，初值 57.5；10月终值56.0。欧元区三季度GDP季环比终值 0.6%，预期 0.6%，初值 0.6%。
欧元区三季度GDP同比终值 2.6%，预期 2.5%，初值 2.5%。
3、美国10月耐用品订单环比终值下降0.8%，预期下降1%，初值降1.2%。美国10月扣除运输类耐用品订单环比终值增长0.9%，初值增0.4%。美国10月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值增0.3%，初值下降0.5%。美国10月工厂订单环比下降0.1%，预期下降0.4%，前值 增速由1.4%修正为 1.7%。美国10月扣除运输的工厂订单环比 增长0.8%，前值 增速由0.7%修正为 1.1%。、
4、美国12月2日当周首次申请失业救济人数 23.6万，预期 24万，前值 23.8万。美国11月25日当周续请失业救济人数 190.8万，预期 191.9万，前值 195.7万修正为 196万。
5、美国失业率维持在４．１％，与１０月份持平，仍为１７年来最低。衡量在职和求职人口总数占劳动年龄人口比例的劳动参与率维持６２．７％不变。
二、现货库存
由于消费持续低迷，而铝厂未有减产，国内铝锭社会库存依旧未有明显下降，本周反而出现消费上升。总库存自175万吨上升至176万吨，短期内库存降维持高位。
（二）、期货库存
本周上期所铝库存继续维持上升态势
（三）期现基差分析
期现价差方面，本周未有明显收窄，基差最低-180，最高-120
三、下周行情展望
当前电解铝产量下降，但减产力度不及预期，而加工企业受环保政策的影响明显大于铝厂，去库存进程缓慢。同时，氧化铝仍有进一步下跌的空间，电解铝成本进一步塌陷加剧市场看空情绪。短期内，在高库存弱消费的压制下，沪铝反弹乏力，偏弱震荡为主，不过在当前的价格水平下，市场对利多消息的反应或更加敏感，需关注库存及消费的变化情况。

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品名 均价 涨跌 日期
上海华通 19730 0 04-16
中国宏桥 19820 0 04-16
南海(灵通) 19900 -20 04-16
上海物贸 19690 0 04-16
广东南储 19670 10 04-16
长江有色 19680 0 04-16
上海期货 19625 -65 04-16
LME伦敦 2380 -6.5 04-15
中铝(华东) 19680 - 04-15
中铝(华南) 19660 - 04-15
中铝(西南) 19640 - 04-15
中铝(中原) 19630 - 04-15

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