铝道网行情
基本面不支持沪铝持续上涨
2017-03-01 09:03:50 期货日报
产量创出新高,库存止跌回升
最近,沪铝期货冲高回落,主力1704合约价格一度逼近13500元/吨重要支撑。对于后市,我们认为商品涨跌将取决于自身基本面,铝需求无亮点,但下方有供给侧改革的支撑,中期铝价或以区间振荡为主。
流动性日益趋紧
去年大宗商品普涨的重要推手是流动性宽松,但若以Shibor为市场利率,上周1年期Shibor向上突破4,本周一为4.0407,较去年三季度末上升超过1。在流动性日益趋紧的情况下,商品金融属性将逐渐消退,供需成为主导因素。上周末,证监会副主席方星海提及期货不需要虚高成交量的观点,反映出管理层对商品期货回归本源的期望。
另外,虽然2月中旬后,美元指数反弹受阻于101.7,之后处于振荡中,但总体美元指数仍处于偏强格局中。法国大选临近,市场避险情绪可能再度推升美元,大宗商品将受到压制。在此背景下,市场投机资金将趋于谨慎。
铝需求增长存疑
在地方两会期间,多数省份公布2017年固定资产投资目标,加上尚未公布的省份,估计累计投资不少于45万亿元。但这个45万亿元和2009年的4万亿元不是一个概念,而且2016年国内固定资产投资总额达到60万亿元,今年规模即使在60万—65万亿元,也不是一个夸张的数字,商品市场并不会简单复制2009年的巨额投资带来的大涨行情。
铝主要下游市场为房地产、基建、汽车和家电等。去年四季度,国内各地相继出台房地产调控措施,地产销售拐点已现。家电与房地产景气度相关性较高,也将受到拖累。基建项目受地方财政吃紧的限制,不大可能像2009年一样高速增长,基建中PPP项目落地率不高。去年汽车产销数据因国家补贴政策而大幅增长,但这不具有可持续性,今年1月汽车产量环比和同比数据均出现回落。若铝在新运用领域没有更多的拓展,今年铝需求增长存疑。
产量和库存增加
2015年11月国内主要铝企达成减产协议,拉开了有色金属供给侧改革的序幕,但去年下半年以来,国内铝企复产积极,加上新增产能释放,国内铝产量再度进入快速增长阶段。去年11月和12月铝产量分别达到280万吨和289万吨,不断创出历史新高。根据SMM统计,今年1月产量将超300万吨。
由于现货贴水,上期所库存持续增加,截至2月24日,已在19万吨以上,较去年年底上升9万吨左右,同期期货仓单增加超过10万吨。虽然LME铝总库存较去年年底小幅减少,但其亚洲库存增加超过13万吨。
总结
综合以上分析,我们判断在商品金融属性消退的大背景下,铝自身基本面不足以支持价格持续上涨。总体而言,铝价仍处于区间振荡阶段,并且目前处于相对高位,回调也在情理之中。
下一篇:供需偏弱 沪铝价格小幅回调
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华安期货:当前沪铝价格仍处于震荡区间
当前沪铝价格仍处于震荡区间。综合来看沪铝基本面目前仍偏“中性”,因此仍维持震荡的观点判断,预期区间在18000-19000元/吨。
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弘业期货:沪铝走势较弱
2023年供需情况偏弱,上方存在需求不足压力,沪铝走势较弱,可能延续18000上方区间震荡走势。上方压力19500,下方支撑17500。
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瑞达期货:现货贴水小幅收窄 沪铝短期震荡交易为主
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华安期货:沪铝价格较难突破震荡上区间
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东吴期货:库存延续攀升,沪铝涨势放缓。
铝。库存延续攀升,沪铝涨势放缓。预计铝价将在基本面弱现实和预期转好中徘徊。关注今日公布的12月未锻轧铝及铝材出口数据。
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弘业期货:沪铝成交持仓基本稳定,市场情绪偏向中性。
沪铝成交持仓基本稳定,市场情绪偏向中性。短线铝价技术形态中性,下方低库存和成本支撑较强,上方存在一定的需求不足压力,节前市场较为谨慎,沪铝中期可能延续18000附近区间震荡走势,目前位置暂不建议追多。
今日铝价
品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|
中铝(华东) | 20430 | - | 05-13 |
中铝(华南) | 20400 | - | 05-13 |
中铝(西南) | 20420 | - | 05-13 |
中铝(中原) | 20380 | - | 05-13 |
南海(灵通) | 20700 | -100 | 05-13 |
中国宏桥 | 20570 | -110 | 05-13 |
上海华通 | 20480 | -110 | 05-13 |
上海物贸 | 20420 | -120 | 05-13 |
广东南储 | 20400 | -100 | 05-13 |
长江有色 | 20430 | -110 | 05-13 |
上海期货 | 20580 | -45 | 05-13 |
LME伦敦 | 2570 | -47.5 | 05-10 |
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