铝道网行情
沪铝高位调整压力增大
2017-02-08 08:58:19 铝业行情
基本面无亮点
春节长假后的首个交易日,有色金属走势分化,其中沪铝高开低走,本周一跌破1月中旬以来的上升通道。对于后市,我们认为,工业品受宏观面制约,整体面临需求证伪的考验,而铝由于供需面无亮点,调整幅度或大于工业品平均调整水平。
货币政策风向转变
春节长假后首个交易日,央行提高了逆回购利率10个基点和SLF利率,还对不符合宏观审慎要求的地方金融机构SLF利率再提100个基点。如果以Shibor为市场利率,截至本周二,1年期Shibor为3.8820,较去年11月初的3.03上升超过0.8,这意味着目前虽然名义利率未动,但市场利率已经明显回升。
今年货币政策已从2016年的灵活适度转为稳健中性。虽然加息并非会马上到来,但流动性收紧的速度明显加快。在此背景下,工业品的金融属性将进一步减弱,商品自身的供需面将成为主导因素。
房地产市场面临回调
2016年国内房地产销售面积达15.7亿平方米,创出历史新高,这是市场需求和货币宽松等因素共振的结果。但鉴于去年年底中央经济工作会议提及“房子是用来住的”和一系列调控政策相继出台,我们判断今年房地产景气度将下滑,包括房屋新开工面积、房地产开发投资等。
房地产影响国内70多个行业,工业品可以说首当其冲。与其他有色金属,如铜、镍相比,铝在房地产和家电上的消费量更多,受到的影响可能更大。虽然基建项目和PPP项目将继续保持高位运行,但基建项目的投资周期较长,而PPP项目的落地率较低,对铝的消费提振作用较房地产低。若铝在新领域的消费没有进一步的拓展,今年铝消费增速有下滑的风险。
铝产量进一步回升
2015年11月,国内主要铝企的减产计划拉开有色金属供给侧改革大幕。2016年上半年国内铝产量确实出现一定缩减,但随着铝价回升至盈利点之上,大型铝厂复工积极性又提高。2016年12月国内铝产量达到289万吨的高位,全年为3187万吨,增加1.3%。随着新疆天龙矿业、天山铝业、甘肃东兴陇西分公司等的新产能在2016年年底逐步释放,预计2017年上半年国内铝产量将进一步增加。
库存或现拐点
受产量回升和需求回落影响,铝库存从去年年底开始回升。截至2月3日,上期所铝库存为136970吨,较去年12月2日的低点72155吨上升90%。
LME铝库存虽然总体仍处于低位,但已经从去年12月中旬低点回升了8%左右。目前LME铝现货贴水放大至14美元/吨左右,而去年年底为升水11美元/吨。现货从升水转为贴水,并持续放大,验证了库存增加的趋势。我们判断,SHFE和LME铝均已面临局部库存拐点的可能性。
总结
综合以上分析,我们判断在流动性逐步收紧的大背景下,工业品大多面临去杠杆、去金融属性的考验,商品属性将再度占据主导地位。铝由于产量回升和需求下降,价格的调整幅度可能高于工业品的平均调整水平。
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华安期货:当前沪铝价格仍处于震荡区间
当前沪铝价格仍处于震荡区间。综合来看沪铝基本面目前仍偏“中性”,因此仍维持震荡的观点判断,预期区间在18000-19000元/吨。
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弘业期货:沪铝走势较弱
2023年供需情况偏弱,上方存在需求不足压力,沪铝走势较弱,可能延续18000上方区间震荡走势。上方压力19500,下方支撑17500。
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瑞达期货:现货贴水小幅收窄 沪铝短期震荡交易为主
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华安期货:沪铝价格较难突破震荡上区间
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东吴期货:库存延续攀升,沪铝涨势放缓。
铝。库存延续攀升,沪铝涨势放缓。预计铝价将在基本面弱现实和预期转好中徘徊。关注今日公布的12月未锻轧铝及铝材出口数据。
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弘业期货:沪铝成交持仓基本稳定,市场情绪偏向中性。
沪铝成交持仓基本稳定,市场情绪偏向中性。短线铝价技术形态中性,下方低库存和成本支撑较强,上方存在一定的需求不足压力,节前市场较为谨慎,沪铝中期可能延续18000附近区间震荡走势,目前位置暂不建议追多。
今日铝价
品名 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|
中铝(华东) | 20510 | - | 05-14 |
中铝(华南) | 20470 | - | 05-14 |
中铝(西南) | 20460 | - | 05-14 |
中铝(中原) | 20430 | - | 05-14 |
上海华通 | 20560 | 80 | 05-14 |
中国宏桥 | 20650 | 80 | 05-14 |
南海(灵通) | 20740 | 40 | 05-14 |
上海期货 | 20620 | 155 | 05-14 |
上海物贸 | 20500 | 80 | 05-14 |
广东南储 | 20460 | 60 | 05-14 |
长江有色 | 20510 | 80 | 05-14 |
LME伦敦 | 2520.5 | 27 | 05-13 |
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