银河期货：产能回升明显 本周沪铝小幅下探

本周铝价高位回落，多空分歧略有加剧，持仓量居高不下。行业新闻回顾，中铝青海召开阴极复产专项会议，布置工作以争取复产工作顺利推出，完全复产后总产能在40万吨；印度Vedanta冶炼厂在这季度继续提升产能，除试运行期间最高年产量可达110万吨；中国海关数据显示，中国未锻造的铝及铝材9月出口39万吨，1-9月累计出口347万吨，累计同比减少2.4%；中国9月原铝（电解铝）产量为275万吨，较上年同期增加1.2%，1-9月原铝产量为2344万吨，累计同比下降1.4%。从产量方面来看，国内电解铝新建产能及复产产能仍在持续投放，国内电解铝产量正在快速回暖，供应端给予铝价较强压力。但另一方面来看，周四国内五地主要社会铝库存合计23.4万吨，环比上周继续下降1.8万吨；周五上海现货成交13360-13380元/吨，对期铝当月升水420~440元/吨，对于目前铝市而言，结构性的供需矛盾仍然存在。低库存及现货高升水一日不得到有效解决，铝价就很难大幅下挫。盘面上来看，沪铝在1.25万一线支撑相对稳固，短期跌势放缓，中期铝价仍有下行压力。