中信期货：油价大涨 沪铝震荡偏强

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12390元/吨，日间多空双方相继平仓离场，但大幅回调之后空方获利平仓的意愿更浓，晨间一度上触12450元/吨，随后稍有回调，但尾盘空单集中离场，日间收于12440元/吨。夜盘开于12425元/吨，盘间多头信心有所回升，受油价大涨刺激多头一度将铝价推升至12495元/吨，后小幅回调以12465元/吨为重心小幅震荡，尾盘空头集中离场，沪铝收于12490元/吨。伦铝昨日开于1666美元/吨，日间呈宽幅震荡行情，重心基本持平，夜间受油价大涨刺激触及1674美元/吨，终震荡回调收于1670美元/吨。

现货方面，随着期铝大幅回调并出现触底回升迹象，昨日两市下游接货积极性有所回升，但持货商有恃于货源依然偏紧，并不急于出货，成交微显拉锯。华南铝价由于货源较华东充裕很多，价格出现华南华东倒挂。长江铝锭均价报12580元/吨，跌50元/吨;南储华南均价报12570元/吨，跌70元/吨。氧化铝价格广西、山西和河南三地报价上调20元/吨。氧化铝价格昨日各地报价持平，进口氧化铝价格不变。

行业方面，昨日中铝在贵州开始建设年产能50万吨电解铝项目，项目建成后将停产现有的43万吨电解铝厂，中铝贵州总产能基本持平。另据国际铝业协会(IAI)数据显示，七月份全球日均产量(除中国外)增至69300吨，六月为69000吨。中国七月日均产量为89500吨降至85800吨，数据下滑与万方停产有较大关系。

宏观方面，受伊朗同意加入限产谈判刺激，昨日WTI油价收涨1.46%。美国7月新屋销售环比12.4%，大幅超过预期-2%，前值3.5%修正为1.7%，创下07年10月以来新高。8月Markit制造业PMI初值52.1，预期52.7，前值52.9。德国8月制造业PMI初值53.6，预期53.6，前值53.8。日本8月制造业PMI初值49.6，前值49.3。国内方面，在岸人民币兑美元官方收盘价报点6.6416，较上一交易日官方收盘价涨162点，较上一交易日夜盘收盘涨109点。

综上所述，昨日沪铝空头获利平仓意愿较浓，价格触底回升。大涨大跌过后，由于旺季预期仍存，短期内沪铝将维持偏强震荡。操作上建议12400元/吨以下短线做多，止跌止盈各100元/吨。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度、灾后重建计划

4)复产产能到货情况