中信期货：黑色系跳水拖累铝价 沪铝继续走弱

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12460元/吨，晨间多空双方先后入场但部分多头平仓离场，重心略有下行。午后，黑色系再次跳水，空头见状集中入场打压铝价，沪铝大幅走低，终收于12280元/吨。夜盘开于12775元/吨，盘内呈微幅横盘整理态势，终收于12770元/吨。伦铝昨日开于1662美元/吨，亚洲时段横盘后受沪铝拖累大幅下挫，进入欧洲时段后继续震荡走低，终收于1644美元/吨。

现货方面， 随着期铝价格走低，华南地区报价逐渐下行然而终端观望态势不改;华东地区成交则有所改善。长江铝锭均价报12620元/吨，跌210元/吨，南储华南均价报12760元/吨，大跌270元/吨。氧化铝价格昨日国内价格保持不变，进口氧化铝跌 5.5美元/吨。

行业方面，新疆某电解铝厂预计在9月份投产10万吨产能，届时将达到满产25万吨。此外，前期复产部分产能将于1个月内陆续出货，涉及年产能达10万吨。

宏观方面，美国6月新屋开工118.9万，预期116.6万，前值113.5万。环比4.8%，预期0.2%，前值为-1.7% 。6月营建许可115.3万，预期115万，前值113.6万。环比1.5%，预期1.2%，前值0.5%。德国7月ZEW经济景气指数-6.8，预期9，前值19.2。德国7月ZEW经济现况指数49.8，预期51.8，前值54.5。国内方面，昨日在岸人民币跌破6.7后收复跌幅。

综上所述，近日沪铝受黑色系拖累连日大幅下跌，累计跌幅逾450元/吨。现货市场接货有所好转，但近期内到货仍将增加而消费依旧疲软，铝价反弹缺乏基本面支持。建议空单继续谨慎持有。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况