银河期货：沪铝或延续区间震荡

本周沪铝高位窄幅震荡，整体微幅上涨，成交及持仓不温不火。行业新闻回顾，据上海有色网统计显示，6月国内电解铝产量增加至257.1万吨，电解铝产量结束连续3个月的同比负增长，转而开始正向增加；主要原因在于复产产能及新增产能在6月集中释放，运行产能总量增至3205万吨，新增产能继续集中在山东和新疆两省；中铝公司副总经理敖宏表示，由于国内对铝产品的需求增加，公司的产能将从去年的120万吨，提升25％至150万吨；中国海关最新统计数字显示，2016年6月份我国未锻轧铝及铝材出口量为38万吨，1-6月为228万吨，与去年同期相比减少9.4%；印尼宏发韦立氧化铝公司（宏桥旗下）于6月30日投产50万吨氧化铝项目，目前运行产能已达到100万吨。另外从现货市场来看，本周铝锭延续升水，不过随换月临近升水有所收窄，供需仍在拉锯。据上海有色网最新统计数据，7月14日全国五地主要社会铝库存合计28.3万吨，较上周同期减少0.9万吨，库存仍在继续下滑。另外由于天气灾害原因，铁路局暂时不批准新疆、内蒙等地发往上海、广东、武汉三地发货计划，恢复时间不定，从这个角度来看，国内主要流通地区铝锭库存仍将持续紧张。我们认为在铝锭库存拐点到来前，现货升水将持续，铝价也延续坚挺。盘面上来看，铝价高位多空分歧加剧，短期难脱离区间震荡，高抛低吸思路操作为主。